现金流量与盈利质量的关系

时间：2020-12-05 17:45:50 金融毕业论文我要投稿

现金流量与盈利质量的关系

　　摘要：企业的盈利是企业存在的根本目的，无论是股东、债券人还是企业管理者，都非常重视企业的盈利能力。本文从现金流量与盈利质量的关系入手，详尽地对盈利与现金流量的差异进行分析，并提出了提高企业盈利质量的应对策略。

　　关键词：现金流量;盈利质量;关系

　　企业的盈利是企业存在的根本目的，无论是股东、债券人还是企业管理者，都非常重视企业的盈利能力。现今盈利质量已经成了很多人了解一个企业盈利情况的重要信息。现金流量表作为一张以收付实现制为基础来反映企业盈利状况的会计报表，可以较为客观、真实地反映出企业盈利质量和实际的支付能力。很多上市公司报告的利润很高，但是其实际的盈利质量却不一定高。那么我国现阶段企业的盈利质量现状又是如何?存在什么问题?应该如何改进呢?

　　1 现金流量与盈利质量关系概述

　　1.1 现金流量决定企业的生存状况

　　企业以盈利为目的，其获利的基础是生存，只有生存才能赚取利润。而在现代社会中，只有不断发展才能不被社会淘汰;所以，企业生存是企业发展之根本，企业生存是价值创造之基础。企业的偿债最终要倚靠现金实现，传统的衡量偿债能力的指标有资产负债率、流动比率、速动比率等;但是，这些都是以资产为基础计算的，总会掩盖企业的真实情况。有的企业可能资产质量很低，流动性和变现能力不强，但仅看指标所反映出来的财务状况却非常好，无法揭示出致命的问题，不能满足决策者对信息的要求。其实，最能体现企业偿付能力的信息是它的现金流，毫无疑问，在衡量企业偿债能力上现金流比利润更有说服力。

　　1.2 现金流量反映企业的盈利质量

　　盈利是企业生存的目的和使命，盈利是指收入减支出后的所得。作为盈利性组织，企业需要整合各种生产资料，从事生产、销售或提供劳务等活动，在满足社会需求的同时，获取利润。可能每一个企业的情况不同，但无论他们的行业、规模、资本结构如何，其共同目的都是盈利。

　　因此，盈利质量的高低取决于实现的利润中是否伴随相应的现金流入，即以权责发生制为基础确认的利润是否与收付实现制下收到的现金一致。只有所实现的利润中现金实现比例较大才说明企业盈利质量较高。

　　1.3 现金流量决定企业的价值创造

　　马克思在关于资本循环与周转的基本原理中认为资本循环与周转包括货币资本的循环与周转、生产资本的循环与周转和商品资本的循环与周转。从产业资本的循环与周转过程中，我们不难发现现金贯穿着生产经营的全过程，而价值是在经营活动中创造的，所以企业的价值创造离不开现金的支持。

　　只有销售并且收回现金，才能实现价值创造，虽然价值创造的过程发生在生产过程中，但能否实现还要看生产的产品是否能够满足购买者的需求。只有得到社会承认，才能实现销售并收回现金。

　　2 盈利与现金流量差异分析

　　企业编制利润表遵照权责发生制原则，而在编制现金流量表时是以收付实现制为基础，这也正是利润表中列示的净利润与现金流量表中列示的现金净流量不一致的根本原因。企业在某一会计期间内的净利润等于收入减成本费用，而企业的现金净流量等于现金流入量减现金流出量，如果企业在某一期间内的收入等于现金流入量，成本费用等于现金流出量则利润与现金流量一致，否则两者就不一致，两者的差异主要有以下几种情况。

　　2.1 赊销导致的应收款项

　　目前，我国制造业面临着多种多样的困难，其中最主要的是产品的销路。金融危机后广阔的国外市场已经减少了部分需求，再加上各国陆续出台的'贸易保护主义政策更让我国的出口举步维艰，很多企业把目光转向国内市场，为了抢占市场份额，大部分企业都采用赊销的方式，造成企业大量的应收账款，一味追求高利润的做法给企业日后埋下了隐患;一旦不能按期收回，企业将蒙受巨大的经济损失。

　　2.2 存货的数量变化及其购买方式

　　对于制造业企业而言，存货会在其流动资产中占很大比例，但存货的流动性很差，存货的增加主要是企业用现金购入原材料，而存货的减少是从库存商品转为营业成本。当某一会计期间的期末存货金额大于期初金额时，说明企业购买原材料的金额大于其进入营业成本的存货金额，有一部分支付现金购买的存货并没有反映到损益表中，最终导致利润与现金流的差异。有些企业为了抢占市场份额会使用赊销的方式进行销售，相对应的就会有企业在购买存货时进行赊购，赊购可以在现金有限的情况下让企业的经营活动创造更大的价值。

　　2.3 会计处理对利润的影响

　　在收入既定的情况下，利润表上的利润计算项中的累计折旧、资产减值损失、累计摊销等非付现成本都会导致利润与现金流量的差异。

　　2.3.1 累计折旧

　　企业计算固定资产的累计折旧时可以采用直线折旧法或加速折旧法，由于加速折旧法在固定资产购置初期计提折旧较多而以后期间依次递减，所以在现金流量没有变化的情况下加速折旧法前期利润相对较少，而后期的利润相对较高。

　　2.3.2 资产减值损失

　　在当今的市场经济下，资产的价格不会一成不变，企业对资产进行减值测试后，资产的可收回金额低于其账面价值的，应当将资产的账面价值减记至可回收金额，减记的金额确认为资产减值。所以当企业的一项资产发生减值后会反映到利润表的成本费用中，但在现金流量表中却没有体现。

　　2.3.3 累计摊销

　　无形资产的摊销并不像固定资产计提折旧那样有较明确的使用期限，往往由技术发展速度，行业竞争力等因素影响，需要管理者根据自身经验来判断其摊销方法，无形资产的摊销会反映到利润表的成本费用中，但在现金流量表中却没有体现。

　　2.4 企业投融资活动导致的差异

　　2.4.1 投资活动

　　企业进行投资活动时，会有大量现金流出，例如购买机器设备、扩建厂房等;这些资本性支出是计入企业的资产，并没有在损益表中反映，故其投资初期的现金流为负数，但利润却没有任何影响;在进行股票、债券等金融资产投资时也不会影响到企业的利润，但在买入和卖出时有现金的流入流出，只有在期末或者处置时才会确定其公允价值变动损益或投资收益、从而在损益表中体现。

　　2.4.2 融资活动

　　企业无论使用何种融资手段，在融资活动发生时均有大量现金流入，但其还本付息是在以后期间发生，所以企业为偿还本息所发生的现金流量较少，因此其当期现金流的增加量大于净利润的增加量。但在以后期间要负担为此发生的利息费用，会引起企业利润的缓慢增加，这些都是导致两者产生差异的原因。

　　3 提高企业盈利质量的应对策略

　　对于一个健康发展的企业，虽然利润和现金流之间会有一些差别，但它们的数量整体上应保持一致，如果利润远大于现金流或者现金流远大于利润都是不正常的;一方面在于企业自身的经营状况，另一方面在于利润的真实性。对此我们应当制定应对策略。

　　3.1 净利润大于净现金流量的应对策略

　　此种类型的企业可为股东创造价值，但自身经营产生的现金不足以支持销售的增长，会遇到现金短缺的问题，改善现金流状况时首先应当考虑存货的影响，为了增加现金流入量就要对存货加强管理，企业应根据自身的实际情况和管理水平，选择恰当的控制方法，随时掌握原材料的库存信息，对存货的购入、验收及领用等进行严格控制，不断调节购进、生产及销售，减少货币资金的占用，提高经营效益。

　　完善的内部控制制度是控制坏账的基本前提，企业按照自身产品的市场占有率及产品质量价格等因素确定合理的信用标准，对客户按照此标准进行信用等级分类，并制定每一类别的信用条件及信用政策。在制定政策时既要考虑销售效果又要兼顾应收账款的可收回性。总之，企业应针对应收账款在赊销业务中的每一个环节，健全应收账款的内部控制制度，努力形成一整套规范化的应收账款的事前、事中、事后控制程序。

　　3.2 净利润小于净现金流量的应对策略

　　上述分析中，很多企业的现金流量是远大于企业利润总额的，这种情况表明企业的资源没有得到充分利用，首先应分析企业利润下降的原因，寻找提高资本回报率的途径，为企业创造更大的价值。对于那些市场空间很大的企业而言，需求大于供给，首选就是扩大产能，利用它来扩建厂房、购买机器设备等，为企业今后长期稳定的经济利益流入打下基础，做好准备。对于那些盈利模式比较单一的企业可以用闲置现金开拓其产业链的上下流，整合产业链的各个环节，使企业在市场中增强竞争力。

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