关于中国股市市场的预言

随笔 时间:2017-06-19 我要投稿

  国内经济社会发展和国际政经环境都将面临新的挑战,股市作为经济运行和改革进程的晴雨表。以下是关于中国股市市场的预言。

  预言一,股票发行注册制预计6月份启动。

  20xx年12月27日,全国人大常委会通过议案,明确授权国务院可以根据股票发行注册制改革的要求,调整适用现行《证券法》关于股票核准制的规定,对注册制改革的具体制度作出专门安排,从今年3月1日起生效。

  我们预计,相关制度准备需要3个月左右的时间,这项改革有望在6月份正式启动。

  需要指出的是,“积极稳妥、平稳有序”是实施注册制的基本要求。

  实施注册制不等于上市规模失控,对新股发行和上市规模、节奏仍将实施必要的宏观调控;不过,调控方式和途径将创新。

  注册制实施后,新老发行体系将稳妥切换,管理层将做出切合实际的过渡安排。

  预言二,20xx年上证综指上限在5300点一线,下限在3300点一线。

  股市行情以经济起伏为主要依据,但同时受到政治经济社会等改革进程的重大影响。

  20xx年中国股市遭遇了异常波动,进一步暴露了治理软肋,但“改革释放红利——企业承载红利——投资分享红利”的大逻辑没有改变,也不会改变。

  中国股市过往的“习惯性低迷”是不合理的,应当进一步完善体制、补齐短板,对核心投行要实施“打铁工程”,重塑中国股市的价值发现、价值维护体系。

  在经济保持中高速增长,即6.5%-7%区间的前提下,加上结构性改革的红利继续释放。

  在严格监管的前提下,股市将保持稳定向上趋势。

  我们预计,上证综指将突破20xx年创造的5178点,创出新高,上限将在5300点一线。

  而投机者可能借口注册制改革扰动市场,促使大盘下跌;但受到价值规律驱动,下限将保持在3300点一线。

  在主板市场价值中枢上移的同时,创业板市场继续分化,创业板指上涨平稳。

关于中国股市市场的预言

  预言三,上市公司“硬退市”将成常态。

  20xx年12月份,珠海市博元投资股份有限公司发布“董事长同学不忍看到公司退市而捐赠8.6亿元”的奇葩公告,令退市机制再次成为公众关注的焦点。

  在股票发行注册制即将实施的20xx年,应当对触发退市条件的上市公司实施“硬退市”举措,不得给予任何回旋余地。

  退市触发条件主要体现在两个方面:一是财务状况不再符合持续上市交易的标准;二是有欺诈发行和重大违法行为。

  此外,上市公司也可以根据自身发展需要,主动申请退市。

  20xx年,管理层将在强制退市方面出台力措,打破“僵尸上市”魔咒。

  预言四,“治霾经济”进一步提振,环保节能投资将显著增长。

  雾霾问题已成为中国经济社会发展的心头之痛,打赢治霾战具有牵一发动全身的功效。

  国家发改委已于20xx年12月30日发布《京津冀协同发展生态环境保护规划》,为PM2.5划出红线。

  我们认为,这是一个标志性的事件,将引导节能减排、环境保护等技术再上台阶,实现新突破。

  20xx年,环保、新能源、新材料、循环经济领域的投资将显著增加,并有望出现新的投资样本。

  初步测算,20xx年环保节能领域新增投资有望达到8000亿元至10000亿元。

  预言五,国防和军队改革落地,军民融合经济迎来“黄金期”。

  超短期策略恢复待考

  除追涨停板策略外,一些超短期操作策略,如融券日内回转交易等策略受到冲击。

  “要么是根本开不出仓,要么是融券做T的成本和频率被限制了,加上外部信息接入被拿掉,很多策略都没法实现了。”上海一家从事日内回转交易的私募基金交易员称,“但这类交易其实是有助于市场活跃度,国外很大一部分成交都来自程序化交易。”

  超短期策略受到的冲击是明显的。

  在日内回转策略下,通过“买入现券-融券卖出-现券还券”和“融券卖出-买入还券-偿还融券”两种策略在一日内可开展多次交易,但融券T+0被叫停后,反复交易被封堵,降低了该类策略的预期收益。

  “我们很多人上半年的奖金提成都有上百万,因为活跃度高,一天可以做几个波段就出来了。”前述交易员坦言,“但下半年融券(T+0)叫停后,这个策略就玩不下去了,因为如果隔夜押券的话,公司的成本就会大大增加。”

  但也有业内人士指出,随着程序化交易、指数熔断等机制的建立,未来有序放开股票T+0的制度环境已经渐渐成熟,而这将提高了超短期策略重新登场的可能性。

  “其实之前T+0之前一直被讨论放开,但主要的担心是程序化交易导致大盘出现极端风险,比如光大乌龙指事件,但现在程序化、熔断等机制已经在规范和推出了。”北京一家央企系期货公司股指期货研究员称,“所以不排除T+0有可能会在2016年被研究松绑。”

  而也有分析人士认为,A股在2015年的大幅震荡,或让T+0等制度松绑预期更难兑现。

  (本文观点仅供参考,不构成投资建议)(来源:证券日报、21世纪经济报道)

  20xx年12月31日,解放军陆军领导机构、火箭军、战略支援部队宣布成立,拉开了国防和军队改革的大幕。

  战略支援部队是我军“新质作战能力”的重要增长点,为军民融合发展打开了战略空间和现实空间。

  20xx年1月1日公布的《关于深化国防和军队改革的意见》提出,“着眼形成全要素、多领域、高效益的军民融合深度发展格局”,“分类推进相关领域改革,健全军民融合发展法规制度和创新发展机制”。

  可以预见,军民融合发展将迎来一个“黄金期”。

  军工企业、民用企业将在资本、技术、项目、企业组织方式上实现融合发展,提升生产效率,创造市场机会。

  军民融合发展将促进我国工业向现代化中高端迈进。

  20xx年,资本市场将为军民融合发展提供支持,并由此产生投资机会。

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