财务分析报告

公司的财务分析报告

时间:2022-11-03 10:22:25 财务分析报告 我要投稿

公司的财务分析报告15篇

  在我们平凡的日常里,报告不再是罕见的东西,要注意报告在写作时具有一定的格式。你知道怎样写报告才能写的好吗?下面是小编整理的公司的财务分析报告,欢迎阅读与收藏。

公司的财务分析报告15篇

公司的财务分析报告1

  一、 基本情况

  1、 历史沿革 。 公司实收资本为 万元,其中: 万元,占%; 万元,占%; 万元,占%。

  2、 经营范围及主营业务情况我 公司主要承担 等业务。上半年产品产量:

  3、 公司的组织结构、 公司本部的组织架构 根据企业实际,公司按照精简、高效,保证信息畅通、传递及时,减少管理环节和管理层次,降低管理成本的原则,现企业机构设置组织结构如下图:

  4、 财务部职能及各岗位职责

  财务部职能(略)

  财务部的人员及分工情况财 务部共有x人,副总兼财务部部长x人、财务处处长x人、财务处副处长x人、成本价格处副处长x人、会计员x人。

  财务部各岗位职责(略)

  二、 主要会计政策、税收政策

  1、 主要会计政策公 司执行《企业会计准则》《企业会计制度》及其补充规定,会计年度1月1日—12月31日,记账本位币为人民币,采用权责发生制原则核算本公司业务。坏账准 备按应收账款期末余额的%计提;存货按永续盘存制;长期投资按权益法核算;固定资产折旧按平均年限法计提;借款费用按权责发生制确认;收入费用按权 责发生制确认;成本结转采用先进先出法。

  2、 主要税收政策

  主要税种、税率主 要税种、税率:增值税17%、企业所得税33%、房产税%、土地使用税x元/每平方米、城建税按应交增值税的x%。

  享受的税收优惠政策车 桥技改项目固定资产投资购买国产设备抵免企业所得税。

  三、 财务管理制度与内部控制制度

  (一) 财务管理制度(略)

  (二) 内部控制制度

  1、 内部会计控制规范——货币资金

  2、 内部会计控制规范——采购与付款

  3、 物资管理制度

  4、 产成品管理制度

  5、 关于加强财务成本管理的若干规定

  四、 资产负债表分析

  “银行存款”分析银 行存款期末xx7万元,其中保证金x万元,基本账户开户行: ;账号:

  “应收账款”分析应 收账款余额:年初x万元,期末x万元,余额构成:一年以下x万元、一年以上两年以下x万元、两年以上三年以下x万元、三年以上x万元。预计回收额x万元。

  “其他应收款”分析 其他应收款余额:年初x万元,期末x万元。余额构成:一年以下x万元、一年以上两年以下x万元、三年以上x万元。预计回收额x万元。

  “预付账款”(无)

  “存货”分析期 末构成:原材料x万元、低值易耗品x万元、在制品x万元、库存商品x万元,年初构成:原材料万元、低值易耗品x万元、在制品x万元、库存商品x万元。原材 料增加x万元,低值易耗品减少x万元,在制品增加x万元,库存商品减少x万元。

  “长期债权投资”(无)

  “长期股权投资”分析对 xxxx有限公司投资,账面余额x万元。

公司的财务分析报告2

  一、单位主要经营业务

  资产经营、投资、开发、资金融通;中成药的制造与销售;生物制品、保健药品、保健饮料的生产西药、中药和医疗器械的批发、零售和进出口业务;天然药物和生物医药的研究开发。

  二、主要会计政策,会计估计和会计报表编制方法

  (一)遵循企业会计准则的声明

  本所编制的财务报表符合企业会计准则的要求,真实、完整的反映了本的财务状况、经营成果、股东权益变动和现金流量等有关信息。

  (二)编制基础

  本以持续经营为基础,根据实际发生的交易和事项,按照《企业会计准则——基本准则》和其他会计准则的规定进行确认和计量,在此基础上编制财务报表。

  (三)会计期间

  自公历1月1日起至12月31日止。

  (四)记账本位币

  采用币为记账本位币。

  (五)计量属性在本年发生变化的报表项目及其本年采用的计量属性

  本在对会计报表项目进行计量时,一般采用历史成本,如所确定的会计要素金额能够取得并可靠计量则对个别会计要素采用重置成本、可变现净值、现值、公允价值计量。

  1、现值与公允价值的计量属性

  (1)现值

  在现值计量下,资产按照预计从其持续使用和最终处置中所产生的未来净现金流入量的折现金额计量,负债按照预计期限内需要偿还的未来净现金流出量的折现金额计量。

  根据《企业会计准则实施问题专家工作组意见》及国资厅发评价【20xx】60号《关于企业执行〈企业会计准则〉有关事项的补充通知》规定,本年报表项目中采用现值计量的项目包括应付职工酬薪——辞退福利,折现率采用一年期货款优惠利率。

  (2)公允价值

  在公允价值计量下,资产和负债按照在公平交易中,熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。

  本年报表项目中没有采用公允值计量的项目

  2、计量属性在本年发生变化的报表项目

  本年报表项目的计量属性未发生变化。

  (六)现金等价物的确定标准

  在编制现金流量表时,将同时具备期限短(从购买日起三个月内到期)、流动性强、易于转换为已知现金、价值变动风险很小四个条件的投资,确定为现金等价物。

  (七)外币业务核算方法

  本对涉及外币的经济业务,采用系统合理的方法确定的,与交易发生日即期汇率近似的汇率折算为记账本位币金额;资产负债表日,区分外币货币性项目和外币非货币性项目进行会计处理:

  1、外币货币性项目,采用资产负债表日的即期汇率折算。因资产负债表日即期汇率与初始确认时或者前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额,属于与购建固定资产有关借款产生的汇兑差额,按照借款费用资本化的原则进行处理;其余部分计入当期损益。

  2、以历史成本计算的外币非货币性项目,采用系统合理的方法确定的,与交易发生日即期汇率近似的汇率折算,不改变其记账本位币金额。以公允价值计量的外币非货币性项目,采用公允价值确定日的即期汇率折算,只算后差额作为公允价值变动(含汇率变动)处理,记入当期损益。

  (八)外币财务报表的折算方法

  本按照以下规定,将以外币表示的会计报表折算为币金额表示的会计报表。

  1、资产负债表中的资产和负债项目,采用资产负债表日的即期汇率折算,所有者权益项目除“未分配利润”项目外,其他项目采用发生时的即期汇率折算。

  2、利润表中的收入和费用项目,采用按照系统合理的方法确定的、与交易发生日即期汇率近似的汇率折算。

  按照上述1、2折算产生的外币财务报表折算差额,在所有者权益项目下单独作为“外币报表折算差额”列示。

  3、现金流量表所有项目采用按照系统合理的方法确定的、与现金流量发生日即期汇率近似的汇率折算。“汇率变动对现金的影响额”在现金流量表中单独列示。

  (九)金产和金融负债的核算方法

  1、金产和金融负债的分类

  管理层按照取得持有金产和承担金融负债的目的,将其划分为:以公允价值计量且其变动计入当期损益的金产或金融负债,包括交易性金产或金融负债(和直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金产或金融负债);持有至到期投资;贷款和应收款项;可供出售金产;其他金融负债等。

  2、金产和金融负债的确认和计量方法

  (1)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金产(金融负债)

  取得时以公允价值(扣除已宣告但尚未发放的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券利息)作为初始确认金额,相关的交易费用计入当期损益。

  持有期间将取得的利息或现金股利确认为投资收益,年未将公允价值变动计入当期损益。

  处置时,其公允价值与初始入账金额之间的差额确认为投资收益,同时调整公允价值变动损益。

  (2)持有至到期投资

  取得时按公允价值(扣除已到付息期但尚未领取的债券利息)和相关交易费用之和作为初始确认金额。

  持有期间按照摊余成本和实际利率(如实际利率与票面利率差别较小的,按票面利率)计算确认利息收入,计入投资收益。时间利率在取得时确定,在该预期存续期间或适用的更短期间内保持不变。

  处置时,将所取得价款与该投资账面价值之间的差额计入投资收益。

  (3)应收款项

  对外销售商品或提供劳务形成的应收债权,以及持有的其他企业的不包括在活跃市场上有报价的债务工具的债权,包括应收账款、应收票据、预付款项、其他应收款、长期应收款等,以向购货方应收的合同或协议价款作为初始确认金额;具有性质的,按其现值进行初始确认。

  收回或处置时,将取得的价款与该应收款项账面价值之间的差额计入当期损益。

  (4)可供出售金产

  取得时按公允价值(扣除已宣告但尚未发放的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券利息)和相关交易费用之和作为初始确认金额。

  持有期间将取得的利息或现金股利确认为投资收益。年末以公允价值计量且将公允价值变动计入资本公积(其他资本公积)。

  处置时,将取得的价款与该金产账面价值之间的差额,计入投资损益;同时,将原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额对应处置部分的金额转出,计入投资损益。

  (5)其他金融负债

  按其公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金额。采用摊余成本进行后续计量。

  3、金产的减值准备

  (1)可供出售金产的减值准备:

  年末如果可供出售金产的公允价值发生较大幅度下降,或在综合考虑各种相关因素后,预期这种下降趋势属于非暂时性的,就认定其已发生减值,将原直接计入所有者权益的公允价值下降形成的累计损失一并转出,确认减值损失。

  (2)持有至到期投资的减值准备

  持有至到期投资减值损失的计量比照应收款项减值损失计量方法处理。

  (十)应收款项坏帐准备的确认标准和计提方法

  年末如果有客观证据表明应收款项发生减值,则将其账面价值减记至可收回金额,减记的金额确认为资产减值损失,计入当期损益。可收回金额是通过对其的未来现金流量(不包括尚未发生的信用损失)按原实际利率折现确定,并考虑相关担保物的价值(扣除预计处置费用等。)

  原实际利率是初始确认该应收款项时计算确认的实际利率。短期应收款项的预计未来现金流量与其现值相差很小,在确认相关减值损失时,不对其预计未来现金流量进行折现。

  年末对于单项金额重大的应收款项(包括应收账款、应收票据、预付款项、其他应收款、长期应收款等)单独进行减值测试。如有客观证据表明其发生了减值的,根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额,确认减值损失,计提坏账准备。

  对于年末单项金额非重大的应收款项如能单独确定减值风险的,根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额,确认减值损失,计提坏账准备。

  对于上述应收款项之外的其他应收款项,根据以前年度与之相同或相类似的、具有应收款项按帐龄段划分的类似信用风险特征组合的实际损失率为基础,结合现时情况确定以下坏账准备计提的比例:

  表1坏账准备计提比例表

  (十一)存货核算方法

  1、存货的分类

  本存货主要包括产成品、库存商品、在产品以及各类原材料、在途材料、低值易耗品、包装物等。

  2、发生存货的计价方法

  (1)存货日常以计划成本核算,对存货的计划成本和实际成本之间的差异,通过成本差异科目核算,并按月结转发出存货应负担的成本差异,将计划成本调整为实际成本。

  (2)周转材料的摊销方法

  低值易耗品采用一次摊销法摊销;大型工具根据实际情况采用一次摊销法或五五摊销法摊销。

  3、存货的盘存制度

  采用永续盘存制。

  4、存货跌价准备的计提方法

  年末对存货进行全面清查后,按存货的成本与可变现净值孰低提取或调整存货跌价准备。产成品、商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货,在正常生产经营过程中,以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额,确定其可变现净值;需要经过加工的材料存货,在正常生产经营过程中,以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额,确定其可变现净值;为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货,其可变现净值以合同价格为基础计算,若持有存货的数量多于销售合同订购数量的,超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。

  年末按照单个存货项目集体存货跌价准备;但对于数量繁多、单价较低的存货,按照存货类别集体存货跌价准备;与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相同或类似最终用途或目的,且难以与其他项目分开计量的存货,则合并计提存货跌价准备。以前减记存货价值的影响因素已经消失的,减记的金额予以恢复,并在原已计提的存货跌价准备金额内转回,转回的金额计入当期损益。

  (十二)投资性房地产的种类和计量模式

  投资性房地产是指为赚取租金或资本增值,或两者兼有而特有的房地产,包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物。对现有投资性房地产采用成本模式计量。对按照成本模式计量的投资性房地产—出租用资产采用与本固定资产相同的折旧政策,出租用土地使用权按与无形资产相同的摊销政策;对存在减值迹象的,估计其可收回金额,可收回金额低于其账面价值的,确认相应的减值损失。

  (十三)固定资产的计价和折旧方法

  1、固定资产确认条件

  固定资产指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有,并且使用年限

  超过一年的有形资产。固定资产在同事满足下列条件时予以确认;

  (1)与该固定资产有关的经济利益很可能流去企业;

  (2)该固定资产的成本能够可靠地计量。

  2、固定资产的分类

  固定资产分类为:房屋及建筑物、通用设备、专用设备、运输设备、电气设备、电子及通讯设备、仪器仪表。

  3、固定资产的初始计量

  固定资产取得时按照时间成本进行初始计量。

  外购固定资产的成本,以购买价款、相关税费、使固定资产达到预定可使用状态前所发生的可归属于该项资产的运输费、装卸费、安装费和专业人员服务费等确定。购买固定资产的价款超过正常信用条件延期支付,实质上具有性质的,固定资产的成本以购买价款的现值为基础确定。

  自行建造固定资产的成本,由建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出构成。

  债务重组取得债务人用以抵债的固定资产,以该固定资产的公允价值为基础确定其入账价值,并将重组债务的账面价值与该用以抵债的固定资产公允价值之间的差额,计入当期损益;

  在非货币性资产交换具备商业实质和换入资产或换出资产的公允价值能够可靠计量的前提下,换入的固定资产以换出资产的公允价值为基础确定其入账价值,除非有确凿证据表明换入资产的公允价值更加可靠;不满足上述前提的非货币性资产交换,以换出资产的账面价值和应支付的相关税费作为换入固定资产的成本,不确认损益。

  租入的固定资产,按租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁付款额现值两者中较低者作为入账价值。

  4、固定资产折旧计提方法

  固定资产折旧采用年限平均法分类计提,根据固定资产类别、预计使用寿命和预计净残值率确定折旧率。

  表2固定资产预计使用寿命和年折旧率表

  (十四)在建工程核算方法

  1、在建工程类别

  在建工程以立项项目分类核算

  2、在建工程结转为固定资产的标准和时点

  在建工程项目按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的全部支出,作为固定资产的入账价值。所建造的固定资产在建工程已达到预定可使用状态,但尚未办理竣工决算的。所建造的固定资产在建工程已达到预定可使用状态,但尚未办理竣工决算的,自达到预定可使用状态之日起,根据工程预算、造价或者工程实际成本等,按估计的价值转入固定资产,并按本固定资产折旧政策计提固定资产的折旧,待办理竣工决算后,再按实际成本调整原来的暂估价值,但不调整原已计提的折旧额。

  (十五)无形资产核算方法

  1、无形资产的计价方法

  按取得时的实际成本入账;

  外购无形资产的成本,包括购买价款、相关税费以及直接归属于使该项资产达到预定用途所发生的其他支出。购买无形资产的价款超过正常信用条件延期支付,实质上具有性质的,无形资产的成本以购买价款的现值为基础确定。

  债务重组取得债务人用以抵债的无形资产,以该无形资产的公允价值为基础确定其入账价值,并将重组债务的账面价值与该用以抵债的无形资产公允价值之间的差额,计入当期损益;

  在非货币性资产交换具备商业实质和换入资产或换出资产的公允价值能够可靠计量的前提下,非货币性资产交换换入的无形资产以换出资产的公允价值为基础确定其入账价值,除非有确凿证据表明换入资产的公允价值更加可靠;不满足上述前提的非货币性资产交换,以换出资产的账面价值和应支付的相关税费作为换入无形资产的成本,不确认损益。

  以同一控制下的企业吸收合并方式取得的无形资产按被合并方的账面价值确定其入账价值;以非同一控制下的企业吸收合并方式取得的无形资产按公允价值确定其入账价值。

  2、无形资产使用寿命及摊销

  (1)使用寿命有限的无形资产的使用寿命估计情况:

  表3无形资产使用年限估计表

  每年末,对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核。

  经复核,本年末无形资产的使用寿命及摊销方法与以前估计未有不同。

  (2)使用寿命不确定的无形资产的判断依据:

  本无使用寿命不确定的无形资产。

  (3)无形资产的摊销:

  对于使用寿命有限的无形资产,在为企业带来经济利益的期限内按直接法摊销;无法预见无形资产为企业带来经济利益期限的,视为使用寿命不确定的无形资产,不予摊销。

  内部开发活动形成的无形资产,其成本包括:开发该无形资产时耗用的材料、劳务成本、注册费、在开发过程中使用的其他专利权和特许权的摊销以及满足资本化条件的利息费用,以及为使该无形资产达到预定用途前所发生的其他直接费用。

  内部研究开发费用,费用化支出金额转入“管理费用”,达到预定用途形成无形资产的,转入“无形资产”项目中。

  (十六)长期待摊费用的摊销方法及摊销年限

  长期待摊费用指本已经发生但应由本年和以后各期分担的分摊期限在一年以上的各项费用,包括经营租赁方式租入的固定资产发生的改良支出等。

  长期待摊费用在收益期内平均摊销,其中:

  1、预付经营租入固定资产的租金,按租赁合同规定的期限或其它合理方法(平均摊销)。

  (十七)除存货、投资性房地产及金产外的其他主要资产的减值

  1、长期股权投资

  成本法核算的、在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资,其减值损失是根据其账面价值与按类似金产当时市场收益率对未来现金流量折现确定的现值之间的差额进行确定。

  其他长期股权投资,如果可收回金额的计量结果表明,该长期股权投资的可收回金额低于其账面价值的,将差额确认为减值损失。

  长期股权投资减值损失一经确认,不再转回。

  2、固定资产、在建工程、无形资产、商誉等长期非金产

  对于固定资产、在建工程、无形资产等长期非金产,在每年末判断相关资产是否存在可能发生减值的迹象。

  因企业合并所形成的商誉和使用寿命不确定的无形资产,无论是否存在减值迹象,每年都进行减值测试。

  资产存在减值迹象的,估计其可收回金额。可收回金额根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。当资产的可收回金额低于其账面价值的,将资产的账面价值减记至可收回金额,减

  记的金额确认为资产减值损失,计入当期损益,同时计提相应的资产减值准备。

  资产减值损失确认后,减值资产的折旧或者摊销费用在未来期间作相应调整,以使该资产在剩余使用寿命内,系统地分摊调整后的资产账面价值(扣除预计净残值)。

  固定资产、在建工程、无形资产等长期非金产资产减值损失一经确认,在以后会计期间不再转回。有迹象表明一项资产可能发生减值的,企业以单项资产为基础估计其可收回金额。

  (十八)长期股权投资的核算

  1、初始计量

  (1)企业合并形成的长期股权投资

  同一控制下的企业合并:以支付现金、转让非现金资产或承担债务方式以及以发行权益性证券作为合并对价的,在合并日按照取得被合并方所有者权益账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付合并对价之间的差额,调整资本公积;资本公积不足冲减的,调整留存收益。合并发生的各项直接相关费用,包括为进行合并而支付的审计费用、评估费用、法律服务费用等,于发生时计入当期损益。

  非同一控制下的企业合并;在购买日按照《企业会计准则第20号——企业合并》确定的合并成本作为长期股权投资的初始投资成本。

  (2)其他方式取得的长期股权投资

  以支付现金方式取得的长期股权投资,按照时间支付的购买价款作为初始投资成本。

  以发行权益性证券取得的长期股权投资,按照发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本。

  投资者投入的长期股权投资,按照投资合同或协议约定的价值(扣除已宣告但尚未发放的现金股权或利润)作为初始投资成本,但合同或协议约定价值不公允的除外。

  在非货币性资产交换具备商业实质和换入资产或换出资产的公允价值能够可靠计量的前提下,非货币性资产交换换入的长期股权投资以换出资产的公允价值为基础确定其初始投资成本,除非有确凿证据表明换入资产的公允价值更加可靠;不满足上述前提的非货币性资产交换,以换出资产的账面价值和应支付的相关税费作为换入长期股权投资的初始投资成本。

  通过债务重组取得的长期股权投资,其初始投资成本按照公允价值为基础确定。

  2、被投资单位具有共同控制、重大影响的依据

  按照合同约定对某项经济活动所共有的控制,仅在与该项经济活动相关的重

  要财务和经营决策需要分享控制权的投资方一致同意时存在,则视为与其他方对被投资单位实施共同控制;

  对一个企业的财务和经营决策有参与决策的权利,但并不能够控制或者与其他地方一起共同控制这些政策的制定,则视为投资企业能够对被投资单位施加重大影响。

  3、后续计量及收益确认

  能够对被投资单位施加重大影响或共同控制的,初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额,不调整长期股权投资的初始投资成本;初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额,计入当期损益。

  对子的长期股权投资,采用成本法核算,编制合并财务报表时按照权益法进行调整。

公司的财务分析报告3

  一、行业及企业概览

  (一)行业概览

  我国包装工业主要包括纸包装、塑料包装、包装印刷、金属包装等,金属包装行业产值约占我国包装产业总产值的10%左右,主要为食品、罐头、饮料、油脂、化工、药品及化妆品等行业提供包装服务。

  我国金属包装行业自20世纪80年代至今一直处于快速发展的时期,目前产值已接近1400亿元。

  图1:我国金属包装占包装行业产值的比重图

  来源:中国产业信息网,20xx年中国金属包装容器市场现状分析及发展趋势预测

  1、 行业特点

  发展迅速、进入门槛低、竞争激烈。

  我国金属包装企业数量众多(超过1700 家),但多以区域性、中小型企业为主。

  伴随过去几年行业的快速发展,金属包装行业的产能也持续扩张。

  行业竞争非常激烈,逐渐出现产能相对过剩的情况。

  图2:金属包装容器制造工业销售产值

  来源:中国产业信息网,20xx年中国金属包装容器市场现状分析及发展趋势预测

  2、 产业链模式

  金属包装业在整个产业链内处于中游。

  上游是原材料供应商,主要是马口铁、铝等原材料冶炼以及加工行业。

  下游是综合消费品客户群体,主要是食品、饮料、日用品等行业。

  红牛、加多宝、露露等都属于其下游客户。

  图3:金属包装行业产业链模式图

  来源:小组整理

  上下游分析

  【供给端】上游原材料行业是典型的周期性行业。

  镀锡薄板(马口铁)价格自20xx年—20xx年持续下降,原料铝在20xx年有所回升之后继续下跌。

  原材料价格变动抑制了产品定价从而影响销售收入。

  20xx年主要原材料价格已触底回弹,根据成本加成定价法,可以预计主要产品价格(特别是两片罐)未来会有所上调。

  图4:马口铁价格走势图

  来源:中金公司 20xx—10—24研报

  图5:铝价走势图

  来源:中金公司 20xx—10—24研报

  【客户端】金属包装下游行业增速放缓。

  如图6,受宏观经济运行持续放缓以及消费整体疲软等影响,食品、饮料、日用品等行业需求增速普遍回落。

  下游需求放缓,但前期新建产能却迎来释放期,使得短期产能供过于求的现象更加突出。

  但20xx年起,随着消费升级以及供需结构逐步再平衡,金属包装行业有望迎来触底回升。

  此外,金属包装的应用领域的不断拓展,也将成为新的需求增长点。

  图6:金属包装下游行业零售额增速回落图

  来源:中金公司20xx—10—24研报

  (二)企业概览

  中粮包装主要业务为投资控股,其附属公司主要从事消费品包装产品的生产,是综合性消费品金属包装领域的龙头企业之一。

  截至20xx年底中粮包装旗下已拥有26家子公司,在奶粉罐、气雾罐、旋开盖等多个细分市场领域均排名第一。

  中粮包装具备出众的一站式综合包装服务能力,拥有领先的技术研发机构,主导和参与制订多项包装产品行业标准,拥有二百一十九项中国包装技术专利。

  拥有完善的产品质量控制体系和食品卫生安全管理体系,产品品质达到美国和欧盟标准。

  客户遍及众多领域的知名品牌,如加多宝、红牛、娃哈哈、华润雪花啤酒、青岛啤酒等。

  图7:中粮包装控股有限公司基本信息

  来源:东方财富网,中粮包装控股有限公司

  1、 业务板块

  业务分三大板块:占比最大的业务为马口铁包装、其次是铝制包装,最后为塑胶包装。

  图8:中粮包装基本业务图

  来源:小组整理

  2、 重大战略

  混合所有制改革

  20xx年1月27日,大股东中粮集团完成对奥瑞金27%的股份交割,中粮包装成功引入产业资本持股,奥瑞金成为其第二大股东。

  混合所有制改革取得实质性进展。

  员工持股计划

  20xx年5月下旬,中粮包装与员工签订股份认购协议。

  本次持股计划认购对象包括11名核心管理层以及192名其他骨干员工。

  兼并收购

  图9:中粮包装重大战略

  来源:小组整理

  二、资产负债表分析

  中粮包装是一家主营业务突出的制造业企业,无交易性金融资产、持有至到期投资、可供出售金融资产等投资项目,是以核心利润为主要盈利模式的经营型企业。

  20xx年以来,中粮包装实行并购战略、进行重大资产重组,其主营结构也发生了一些改变,划分标准也由产成品变成了原材料,从而应对产业及宏观经济不景气的状况。

  图10:主营构成的结构性调整

  来源:wind资讯

  (一)货币资金

  中粮包装货币资金的余额呈下降趋势,但总体可以维持经营活动的正常运转。

  在当下经济不景气的大坏境下,较低的货币资金余额能减少筹资成本,综上可知,中粮包装的货币资金余额是较为适度的。

  (二)应收款项

  中粮包装的应收款项增长较快,20xx年较13年增长30%。

  未回收资金过多,这也是导致货币资金变少的原因之一。

  虽然在经济下行期间,同业竞争加剧,赊销行为变多,但放款的赊销政策同样能刺激存货周转,增加销售,带来更多的边际贡献来削减单位固定成本。

  总体来说,应收款项的增加并非好事,中粮包装应注意坏账准备计提的准确性,注重分析债务人的经营状况并进行减值测试,从而规避资产减值的风险。

  较多的应收款项也表明,公司在上下游关系中处于劣势地位。

  图11:应收和应付账款及票据的年度变动情况

  来源:小组整理

  (三)存货

  中粮包装的存货逐年递减,符合政府倡导的“去库存、去产能”的大趋势。

  参考每年都保持在17%的毛利率和逐年上涨的存货周转率,可以得出,中粮包装以高应收账款刺激存货周转的举措基本是成功的。

  表1:关于存货的财务指标

  来源:wind咨询

  图12:存货的年度变动情况

  来源:小组整理

  (四)两大比率

  综合分析流动资产整体质量,可发现其流动比率、速动比率近两年普遍大于2,这说明其流动资产对流动负债有一定的保证能力。

  20xx年以来,两大比率显著性上升,其原因在于:首先,行业危机加剧,集团深化资产重组;其次,中粮包装放弃短期借贷,利用长期负债来实现扩张战略,短期缺口由利润积累来弥补。

  图13:流动比率、速动比率的年度变动趋势

  来源:小组整理

  (五)非流动资产

  中粮包装的固定资产净值、商誉及无形资产、土地使用权在20xx年有显著性上升,与之相对应的是集团共在三地安装两片罐生产线、收购维港实业及其多家塑料包装子公司、在杭州安装高速铝制单片罐生产线的扩张战略。

  而20xx年之后,商誉及无形资产、土地使用权都有回落趋势,一方面是由于制造业技术更新换代快,另一方面则是由于土地使用年限的减少。

公司的财务分析报告4

  一、行业地位分析

  房地产业作为国民经济的支柱产业,因其产业相关度高,带动性强,与金融业和人民生活联系密切,发展态势关系到整个国民经济的稳定发展和金融安全。近年来中国房地产业投资持续高涨,房价上涨过快的现象在部分热点城市比较突出。近期国家各地连续出台了多项政策,抑制市场向过热发展,这些政策调控力度之大,调控态度之坚决,为近年来所少见,相信必然会对市场产生显著影响。

  二、公司分析

  (1)公司简介

  保利房地产(集团)股份有限公司成立于1992年,是中国保利集团控股的大型国有房地产企业,也是中国保利集团房地产业务的主要运作平台,国家一级房地产开发资质企业,国有房地产企业综合实力榜首,并连续四年蝉联央企房地产品牌价值第一名。截至20xx年,公司连续五年蝉联“国有房地产企业品牌价值TOP10”榜首;再度蝉联沪深房地产上市公司综合实力TOP10;荣获中国证券报“20xx年度上市公司金牛奖”、理财周报“20xx中国主板上市公司最佳董事会”,并在中国资本市场成立二十周年庆典上,荣获上海证券交易所评选的“20xx年度上市公司信息披露提名奖”。“亲情和院”物业服务品牌在全国106个社区得到广泛认可。

  (2)公司主营业务

  一级房地产开发,出租本公司开发商品房,房屋工程设计、旧楼拆迁、道路与土方工程施工,室内装修、冷气工程及管理安装,物业管理,酒店管理,批发和零售贸易(国家专营专控商品除外)。

  二、财务状况

  (1)财务分析

  公司营业收入和净利润继续保持大幅增长,盈利能力进一步增强。公司全年实现营业收入155亿元,同比增长91.24%;实现归属于母公司所有者的净利润22.39亿元,同比增长50.35%。公司全年销售毛利率从38.50%提高到40.80%,全面摊薄净资产收益率从xx.49%提高到15.90%。20xx年公司营业收入地区分布更加均衡,全国化扩张战略的成效明显。公司营业收入共来自11个城市,广州、上海、重庆、沈阳、佛山五个地区的营业收入均超过10亿元,广州以外地区合计实现营业收入103亿元,占总营业收入的66.5%。

  公司资金状况良好,年底拥有货币资金55亿元。在外部经济形势严峻、销售和融资难度加大的环境下,公司保持了平稳的资金运作。全年销售商品、提供劳务收到的现金164亿元、净增银行贷款融资64亿元、成功发行43亿元公司债券,满足了公司业务发展所需资金,保持了公司顺畅的资金运作和较强的偿债能力。

  (2)盈利分析

  如图二:保利地产在最近三年企业经营业绩中保持连续增长,11年为6603827.97万元。10年为6000000万元,09年为2298660.76万元。可见11年比10年实现主营业务收入比上升48.11%。10年比09年上升91.24%。09年在金融危机的影响下仍实现了幅度的增长,盈利增长趋势稳健。净利润11年比1 0年增加了57.19%,10年比09年增加了50.35%,净利润的增长速度与主营业务收入的增长速度基本保持一致,可以看出公司在规模上不断扩大,实现增长同时,盈利能力仍在稳步提高。

  三、技术面分析

  600048保利地产

  MACD

  KDJ线

  资金变动

  近期房地产市场的一些变化,已经对地产股产生了影响。公司作为全国性的大型房地产开发企业,国资委直属的国有独资公司,实力非常雄厚。政府未来将加快央企房地产资产重组,保利地产作为最早的五家以地产为主业的央企之一。

  4.6召开的股东大会,对于近期股票进行调整,主力资金开始流入。

  5月22日,保利地产上涨5.42%,万科A上涨3.92%。房地产刚好遇到了“最坏”的时期,房地产低迷的时期,股市低迷。不过,现在湖南发改委在日前召开的全省经济形势座谈会上,下发文件明确将推出利率优惠、降低首套房首付比例、减免相关税费等措施,支持居民购买首套普通住房。另外,重庆市住房公积金管理中心日前宣布,放宽首套房公积金贷款政策。大盘状况:震荡、调整的

  房地产板块:利空的个股占多数

  MACD走势分析:呈现上涨趋势,走势较好,不过需要考虑大盘走势,该股属于大盘股。就算股市震荡、调整的,影响的不是很大,目前较为稳定,呈上涨趋势。

  参考MACD,KDJ分时图,主力资金走向,结合现实状况,个股属性得出:

  在短期建议可选择增仓,持仓。股价有所上涨。

  四、投资建议

  20xx年房地产宏观调控仍将继续深化与持续,在政策与市场双重因素的作用下,房地产行业将面临波动调整,但董事会仍然坚定看好行业的发展前景,支持行业向好的根本因素未发生任何变化,市场调整的同时也蕴藏着较好的发展机遇。

  1、深化政策研究,加强战略管理,准确把握市场走势,及时指导公司经营策略。

  2、继续优化集团管控模式,强化职能指导与支持,完善区域发展战略,适应企业规模化发展。

  3、加强内控体系的建设,强化投资决策与经营风险控制,提升规范运作水平。

  4、继续推进公司的资本运作,加强房地产金融与多元化资本运作的尝试,为企业稳健发展提供资本支持。

  5、推动“住宅与商业”双轮驱动,加大商业地产运营力度;加快专业化公司的发展,有效实施相关多元化发展战略;积极尝试养老地产、旅游地产,探索企业新的增长点。

  6、加强企业文化和管理团队建设,提升公司的持续竞争力。推进股票期权激励计划实施,健全长效激励机制和绩效考评体系,增强企业凝聚力;优化人才引进和培养机制,加强后备管理干部梯队建设。

公司的财务分析报告5

  一、 ×××××公司概况

  我公司是以生产电子产品为主,以加工半成品为辅的电子产品公司。公司注册资金3000万元,设备先进。主要的市场包括本地市场和国内市场,另外,正积极开发国际市场。公司的主打产品是P1产品,外加开发行业领先的P2、P3产品,实现以高科技产品为主,大众产品为辅的生产模式。公司开源节流,注重员工技能培训,调动员工积极性、能动性。

  二、 管理概况

  (一)、管理层讨论与分析

  1、报告期内公司经营情况的回顾: 公司总体经营情况:

  面对激励的竞争环境,公司始终坚持走以质量取胜的道路,坚持诚信经营的理念,坚持市场份额与经济效益并重的原则,坚持携带经销商、供应商共谋发展,共建双赢的发展模式,依靠自主创新。以主打攻势生产销售P2、P3产品,第九年初推出市场,争取先机。公司开源节流,争创更高利润。公司实现销售收入8609.5万元,比上年增长454.6%,实现利润4786.61万元,比上年增长5408.17万元,净资产收益率达670%,取得了良好的经济效率,进一步巩固在行业的地位。

  2、公司主营业务及其经营状况

  公司主营业务范围:生产电子产品,主要生产P2、P3产品。生产所需的原材料比预算中昂贵,库存等费用也上升了,成本上升会给公司经营带来很大的压力,但也有利于加快行业的整合速度。

  面对激烈的市场竞争,面对行业进行快速整合的市场格局,公司紧紧依“技术、管理、营销”创新来提升公司的管理水平和综合竞争能力,不断提高品牌的影响力和含金量。

  (二)公司未来发展的展望

  1、公司市场份额将进一步提高。第十年,公司将继续坚持以技术质量取胜的发展思路,坚持自主创新,坚持精品战略,不断提升产品的技术创新能力和质量水平,不断提升格力品牌的知名度和含金量,不断完善独具特色的营销模式,抓住空调行业快速整合的机会,进一步提高市场份额,巩固行业领先地位。

  2、加速开发国际市场。出口方面,随着与海外客户交流的不断增加,公司的技术质量优势越来越得到海外客户的认同。因此,公司P3产品价格比国内同行高一些,客户也愿意接受。第九年订单大幅增长,预计至少增长30%。

  3、未来两年资本性开支增大。随着公司销量的不断增大,公司也将相应投资增加产能,同时为了进一步提高技术质量水平,降低成本,确保稳定可控的关键原材料的供应,公司希望投资提高生产设备的先进性。

  综上所述,第十年年公司经营具体目标是:销售收入增长25%以上,利润增长15%以上。

  三、 财务报告

  1) 审计意见:

  审计意见:标准无保留审计意见

  2) 财务报表: 比较资产负债表(第九年)

  比较利润表

  会工02表

  第九年12月31

  编报单位:E孚电子股份有限公司 日 计量单位:万元

  附注说明:第九年应纳税所得额=第九年利润总额-第八年净亏损

公司的财务分析报告6

  一、积累素材,为撰写报告做好准备

  1、建立台账和数据库。通过会计核算形成了会计凭证、会计账簿和会计报表。但是编写财务分析报告仅靠这些凭证、账簿、报表的数据往往是不够的。比如,在分析经营费用与营业收入的比率增长原因时,往往需要分析不同项目、不同产品、不同责任人实现的收入与费用的关系,但有些数据不能从报表和账簿中直接得到。这就要求分析人员平时就做大量的数据统计工作,对分析的项目按性质、用途、类别、区域、责任人,按月度、季度、年度进行统计,建立台账,以便在撰写财务分析报告时有据可查。

  2、关注重要事项。财务人员对经营运行、财务状况中的重大变动事项要勤于做笔录,记载事项发生的时间、计划、预算、责任人及发生变化的各影响因素。必要时马上作出分析判断,并将各类各部门的文件分类归档。

  3、关注经营运行情况。财务人员应尽可能的争取,各级领导也应该多给财务人员深入施工生产一线的机会,多让他们参加相关会议,使财务人员能了解施工生产、质量、市场、行政、投资、融资等各类情况。深入一线和参加各种会议,了解各种情况,听取各方面意见,有利于财务分析和评价。

  4、定期收集报表。财务人员除收集会计核算方面的有些数据之外,还应要求公司各相关部门(包括施工生产、物资供应、招投标、劳动工资、设备动力等部门)及时提交可利用的其他报表,对这些报表要认真审阅、及时发现问题、总结问题,养成多思考、多研究的习惯。

  二、确定报告分析的内容和范围

  报告分析的内容和范围要根据报告阅读者对象来确定。我们公司的财务分析报告的阅读者是企业领导和上级财务部门。报送给经营领导的报告也要因人而异,对于有丰富财务会计专业知识的经营领导,提供的报告可以使用专业术语,叙述可以简练一点;而对财务专业知识比较陌生的经营领导,提供的分析报告尽量简述的详细一点,易懂一些。报送给上级财务部门的分析报告,可以专业化一些。对于提供给不同层次阅读对象的分析报告,分析人员在写作时,要准确把握好报告的框架结构和分析层次,以满足不同阅读者的需要。再则,报告分析的若是公司的二级单位或项目部,分析的内容稍细一点,事项具体一些;若分析的对象是公司一级的,则分析力求精练,不能对所有的问题都面面俱到,a、b、c、d、1、2、3、4罗列一大串,应该集中地抓住几个重点问题进行分析,使读者感到新颖、简练、有力度。

  三、确定财务报告分析的重点

  确定财务报告分析的重点要依据读者(或领导)对信息的需求来确定。记得有一年的财务分析报告让领导看后,他说:“你们的财务分析报告写的不错,很全面,应该说是花费了不少心思的。但太长了,而我想真正需要的信息却不多”。我们辛辛苦苦做出来的分析报告原本是要为企业管理者服务的,可事实上,我们都是按照上级规定的格式通报一下各项指标的完成情况,而对于领导想要知道的重点指标后面的各种变动因素的分析,只是粗略地概述一下,根本就没有进行重点的分析其内在的变动因素。我认为,写好财务分析报告的前提是财务分析人员要尽可能地多与领导沟通,捕获管理者和使用者真正要了解的信息。

  四、财务分析报告写作的内容

  财务分析报告主要包括以下五个部分的内容:

  第一部分提要段,即概括公司综合情况,让财务报告接受者对财务分析说明有一个总括的认识。

  第二部分说明段,是对公司各项财务指标完成情况的说明(也是对运营及财务现状的介绍)。该部分要求文字表述恰当、数据引用准确。对经济指标进行说明时可适当运用绝对数、比较数及复合指标数。特别要关注公司当前运作上的重心,对重要事项要单独反映。公司在不同阶段、不同月份的工作重点有所不同,所需要的财务分析重点也不同。如工业企业正进行的新产品的投产、市场开发,施工企业重点项目的攻关阶段则需要对其的成本、货款回收、利润等主要指标进行重点分析说明。

  第三部分分析段,是对公司的经营情况进行分析研究。在说明问题的同时还要分析问题,寻找问题的原因和症结,以达到解决问题的目的。

  财务分析的主要内容有:①企业偿债能力的分析:企业偿债能力的分析是企业财务分析的重要内容,它在一定程度上反映了企业的财务状况。对企业偿债能力进行分析,对企业投资者、经营者和债权人等都十分重要。偿债能力分析主要有短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。对于短期偿债能力的分析主要侧重于研究企业流动资产、资产变现能力与流动负债的关系;对于长期偿债能力的分析则涉及企业的长期财务状况、资本结构、获利能力和变现能力等。②企业盈利能力的分析:企业盈利能力的分析主要以资产负债表、利润及利润分配表为基础,通过表内各项目之间的逻辑关系构建一套指标体系,通常包括营业(或销售)收入利润率、成本费用利润率、总资产报酬率等,然后对指标进行计算和分析,并据此评价企业的盈利能力。③企业营运能力的分析:营运能力是企业在生产经营过程中驾驭资产,实现资本增值的能力。营运状况如何,直接关系到资本增值的程度,关系到企业生产经营的成败。对企业营运能力的分析和评价,一般是从资产的周转速度指标来进行的,包括分析应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和固定资产周转率等。④企业成本费用的分析:企业的成本费用,从财务会计的概念讲,主要反映业务成本,(对于制造业说,就是生产成本,而对于施工企业则是工程成本),以及三项期间费用,包括管理费用、财务费用和营业费用。此时财务分析主体根据分析目标,通过分析财务报表(主要是利润及利润分配表、成本表和其他附表)中体现的数字,并进行横向或纵向比较,以及对企业相关比率进行衡量,以得出与其他财务评价指标相配套的系列评价结论。

  财务分析的主要方法有:比率分析法、比较分析法、趋势分析法和因素分析法。比率分析法是通过对各种财务比率的计算和分析,基本上能够反映出一个企业的偿债能力、盈利能力和营运能力,具有简明扼要、通俗易懂的特点,是财务分析工作中使用最广泛的一种方法。比较分析法是指将某项财务指标与性质相同的指标标准进行比较,揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。财务分析极为注重比较,只有通过比较,才能评价指标数值的优劣情况。趋势分析法是通过连续若干期财务报表中相同指标的对比,来揭示各期的增减变化,据以预测企业财务状况或经营成果变化趋势的一种分析方法。因素分析法的目的是通过计算确定一个综合经济指标所包含的各个因素的变化对该指标影响程度。只有知道各个因素对指标的影响,才能把握指标变动的原因,以便采取针对性的措施。上述分析方法都有它的优点,但也有受财务报表局限性、滞后性、重量不重质等的缺陷。因此财务人员只有将各种分析方法结合起来使用,才能使得分析结论更可靠、更有说服力。

  财务分析一定要有理有据,要细化分解各项指标,因为有些报表的数据是比较含糊和笼统的,要善于运用表格、图示,突出表达分析的内容。分析问题一定要善于抓住当前要点,多反映公司经营焦点和易于忽视的问题。

  第四部分评价段。作出财务说明和分析后,对于经营情况、财务状况、盈利业绩,应该从财务角度给予公正、客观的评价和预测。财务评价不能运用似是而非,可进可退,左右摇摆等不负责任的语言,评价要从正面和负面两方面进行,评价既可以单独分段进行,也可以将评价内容穿插在说明部分和分析部分。

  第五部分建议段。因为撰写财务分析报告的根本目的不仅仅是停留在反映问题、揭示问题上,而是要通过对问题的深入分析,提出合理可行的解决办法,财务分析报告中提出的建议不能太抽象,而要具体化,最好有一套切实可行的方案,真正起到“财务参谋”的作用。

  五、财务分析报告写作时应注意的几个问题

  1、财务分析报告一定要与公司经营业务紧密结合,深刻领会财务数据背后的业务背景,切实揭示业务过程中存在的问题。财务人员在做分析报告时,由于不了解业务,往往闭门造车,并由此陷入就数据论数据的被动局面,得出来的分析结论也就常常令人啼笑皆非。因此,有必要强调的是:各种财务数据并不仅仅是通常意义上数字的简单拼凑和加总。每一个财务数据背后都寓示着非常生动的资金的增减、费用的发生、负债的偿还等。财务分析人员通过对业务的了解和明察,特别是我们各施工项目都远离驻地,就需要我们分析人员深入施工一线,了解各个项目各个施工环节对财务数据的影响,并依据对财务数据敏感性的职业判断,即可判断经济业务发生的合理性、合规性,由此写出来的分析报告也就能真正为业务部门提供有用的决策信息。如果分析报告是就数字论数字,报告的重要性质量特征就会受挫,对决策的有用性自然就难以谈起。

  2、对公司政策尤其是近期来公司大的方针政策有一个准确的把握,在吃透公司政策精神的前提下,在分析中还应尽可能地立足当前,瞄准未来,以使分析报告发挥“导航器”作用。

  3、财务人员在平时的工作当中,应多一点了解国家宏观经济环境尤其是尽可能捕捉、搜集同行业竞争对手资料。因为,公司最终面对得是复杂多变的市场,在这个大市场里,任何宏观经济环境的变化或行业竞争对手政策的改变都会或多或少地影响着公司的竞争力甚至决定着公司的命运。

  4、勿轻意下结论。财务分析人员在报告中的所有结论性词语对报告阅读者的影响相当之大,如果财务人员在分析中草率地下结论,很可能形成误导。如目前我们公司一些单位的核算还不是很规范,费用的实际发生期与报销期往往不一致,如果财务分析人员不了解核算的时滞差,则很容易得出错误的结论。

  5、分析报告的行文要尽可能流畅、通顺、简明、精练,避免口语化、长而不实。

公司的财务分析报告7

  引言

  企业的财务风险主要是指企业在生产经营过程中,由于外部市场以及企业经营管理中的各种不确定因素所造成的企业实际财务收益与目标预期之间出现了较大的偏差。企业参与到市场环境中,财务风险就是客观存在的,财务风险的发生具有不确定性,在发生时间、风险结果等方面都存在不确定性,而且财务风险贯穿于企业生产经营的全过程。如果企业的财务风险控制管理不当,出现财务风险问题,极易影响企业的经济活动安全性,甚至造成企业严重的财务危机。

  一、新时期企业的财务风险问题主要表现

  当前经济环境下,特别是今年以来,外部宏观经济波动对企业的影响较大,中国经济增长趋势短期内放缓,对企业所产生的负面影响仍将比较明显,当前经济下行压力加大,企业的财务风险问题更加突出,特别是与以往相比,财务风险也出现了一些新的变化,主要表现在以下几方面:

  (一)企业筹资困难问题加剧

  企业在筹资的具体运作过程中,如果筹资方式不当,负债比例控制不合理,权益收益无法达到预期,很有可能造成企业的财务风险问题。特别是当前经济环境下,银行信贷政策进一步收缩,企业融资通过贷款门槛限制不断提高,贷款难度越来越大,而证券市场波动较为剧烈,上市融资更是难上加难,加剧了企业的融资风险问题。

  (二)应收账款坏账风险问题加剧

  一些企业在经营策略上注重信用销售,因而应收账款比例较高,特别是一些交易结算周期较长的企业,由于应收账款基数大、回款时间相对较长,因此占用了企业非常多的营运资金,如果企业内部出现发生大额呆坏账,将给企业带来较大的经营风险,造成企业出现严重的财务状况恶化。

  (三)投资过程中净资产收益率下降风险

  企业的一些长期投资项目,像证券、固定资产、项目建设等,虽然投资回报率比短期投资要高一些,但是存在着不确定性较大、资本投入较高的风险,管理不善极易造成严重财务亏损。尤其是当前外部金融市场频繁调整,经济环境整体不容乐观,如果企业的利润的增长在短期内不能与公司净资产增长保持同步,将会直接造成企业净资产收益率下降;同时,对于企业的一些募集资金投资项目,如果不能很快产生效益以弥补新增固定资产折旧,同样会影响公司的净利润和净资产收益率。

  (四)资金运作过程中存货规模控制引起的风险问题

  企业资金运作过程中会涉及到较多的环节问题,例如货币资金管理、存货控制以及应收账款管理等一系列的内容。特别是在存货管理方面,一些企业受宏观经济环境影响,销量有所降低,造成了企业的原材料及产品存货规模增加,如果出现存货跌价的因素,出现存货损失风险。

  (五)利润收益分配过程中的风险问题

  在企业内部完成了利润核算以后,利润收益的具体分配对企业的内部管理也有着非常重要的影响,如何确定盈余公积用于企业发展的资本保障,如何确定股利分配确保股东预期收益等,都是需要企业慎重考虑决定的,如果利润收益分配管理不善,容易成为影响企业长远发展的财务危机问题。

  二、企业财务风险应对管理创新措施

  (一)准确界定企业的财务风险控制标准

  新时期加强企业的财务风险应对管理,首先应该对企业的财务风险控制标准进行准确的界定,当下对企业的财务风险标准确定主要是基于企业的资产负债以及企业的实际收益情况等。具体而言,在企业的资产负债状况上分析判断财务风险,主要是将企业的资产按照流动负债与长期负债等划分为保守、风险以及中庸等资产类型,并重点分析企业利润科目余额以及应收应付账款往来科目等,通过全面分析资本结构状况,初步界定财务风险隐患情况。在企业收益状况上分析财务风险,主要是分析企业的盈利利润并与企业的经营目标进行对照,分析企业的利润总额来衡量企业的经营状况,同时确定企业的净利润以及留存收益等,整体把握企业的收益状况,进而对财务风险进行全面准确的分析与判定。

  (二)加强企业财务风险的具体应对管理

  在企业的财务风险应对方面,首先应该结合企业的实际情况在内部构建较为完善的风险预警管理系统,按照企业的生产经营业务实际情况,综合选择盈利能力、发展能力、偿债能力、财务弹性以及经济效率等作为风险预警指标,明确风险预警阈值。其次,加强对企业财务风险的预测,重点以企业的现金流量作为监控的重点,合理均衡流动资产、现金流量,避免企业经营过程中出现严重的资金缺口,严防财务风险问题的发生。第三,应该加强对企业财务风险控制管理的基础保障,完善企业的内部控制管理制度,特别是建立基于风险导向的企业内部审计体系,强化财务风险意识,提高企业财务决策的科学性,并按照企业的实际情况保持稳定合理的资本结构,贺礼控制企业的应收账款管理,以便于有效地控制企业的财务风险问题。此外,在企业的财务风险控制管理中,应该重点加强财务管理体系的优化,特别是将有助于防范财务风险问题发生的财务预算管理制度、内部会计控制、财务管理岗位职责管理等制度健全完善,夯实企业财务风险控制的管理基础。

  (三)加强对企业财务风险的应对管理

  现阶段很多企业对于财务风险问题往往还是停留在事后处理上,而对于发生的财务风险缺少及时有效的应对处理,这也是新时期企业的财务风险控制需要重点强化的内容。首先,企业应该未雨绸缪,在内部建立风险预备资金制度,当在企业内部发生财务风险问题时,及时以预备金作为后备补充确保生产经营活动的正常开展。其次,系统的完善企业的风险规避措施,尤其是针对企业的筹资、投资、资金管理以及收益分配等,全面的制定财务风险回避管理措施,降低财务风险问题对企业整体经营管理的影响。第三,应该改变企业的经营管理策略,特别是通过多元化经营的手段,优化企业的各种投资组合,尽可能以集团化经营的模式,分散企业的财务风险问题;同时,注重财务风险的保险转移以及非保险转移等风险转移管理措施的应用,降低财务风险发生可能造成的企业损失。

  结语

  在市场经济环境下,企业经营发展所面临的财务风险问题既有共性,同时又因为企业经营行业领域、企业规模、内部管理等因素存在着独特性。在企业的财务风险控制管理中,财务管理部门应该结合企业的实际情况,有针对性的在强化风险管理基础、加强财务风险预警管理以及风险应对管理等几方面,全面提高新时期企业的财务风险管理水平。

公司的财务分析报告8

  (一)、总体财务绩效水平

  根据公司公开发布的数据,运用各种财务分析方法对其进行综合分析,我们认为本期财务状况比去年同期大幅升高。

  二财务报表分析

  (一)、资产负债表、资产负债、会计年度、货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付款项、其他应收款、存货流动资产合计、长期股权投资、投资性房地产、固定资产、在建工程、工程物资、无形资产、长期待摊费用、递延所得税资产、非流动资产合计、资产总计、短期借款、应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、其他应付款一年内到期的非流动负债、流动负债合计、长期借款、应付债券、长期应付款、递延所得税负债其他非流动负债、非流动负债合计、负债合计实收资本(或股本)、资本公积、盈余公积、未分配利润、少数股东权益归属母公司所有者权益

  所有者权益

  负债和所有者合计、所占比重、货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付款项、其他应收款、存货流动资产合计

  1、企业自身资产状况及资产变化说明:

  公司本期的资产比去年同期增长2.3%。

  资产的变化中无形资产增长最多,增幅约为602%。

  企业将资金的重点向无形资产方向转移。

  应该随时注意企业的生产规、模,产品结构的变化,这种变化不但决定了企业的收益能力和发展潜力,也决定了企业的生产经营形式。

  因此,建议投资者对其变化进行动态跟踪与研究。

  流动资产中,货币资金的比重最大,占48.34%,应收票据的比重次之,占19.58%。

  流动资产的增长幅度为-6.19%。

  在流动资产各项目变化中,货币类资产和短期投资类资产的增长幅度大于流动资产的增长幅度,说明企业应付市场变化的能力将、增强。

  信用类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业的货款的回收不够理想,企业受第三者的制约增强,企业应该加强货款的回收工作。

  存货类资产的、增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业存货增长占用资金过多,市场风险将增大,企业应加强存货管理和销售工作。

  总之,企业的支付能力和应付市场的变化能力一般。

  2、企业自身负债及所有者权益状况及变化说明:

  从负债与所有者权益占总资产比重看,企业的流动负债比率为33。

  18%,长期负债和所有者权益的比率为100%。

  说明企业资金结构位于正常的水平。

  企业负债和所有者权益的变化中,流动负债减少3.57%,长期负债减少0.07%,股东权益增长7.69%。

  流动负债的下降幅度为3.57%,营业环节的流动负债的变化引起流动负债的下降,主要是应付帐款的降低引起营业环节的流动负债的降低。

  盈余公积比重提高,说、明企业有强烈的留利增强经营实力的愿望。

  未分配利润所占结构性负债的比重比去年也有所提高,说明企业筹资和应付风险的能力比去年有所提高。

  总体上,企业长期和短期的融资活动比去年有所减弱。

  企业是以所有者权益资金为主来开展经营性活动,资金、成本相对比较低。

  (二)、利润及利润分配表、利润、会计年度、

  一、营业收入、减:营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失、投资收益

  其中:对联营企业和合营企业的投资收益、

  二、营业利润、营业外收入、减:营业外支出

  其中:非流动资产处置净损失、三、利润总额、减:所得税、四、净利润

  归属于母公司所有者的净利润、少数股东损益、(一)基本每股收益、(二)稀释每股收益、

  1.利润分析

  (1)、利润构成情况

  本期公司实现利润总额2,717,765,421.40万元。

  其中,经营性利润2,731,272,788.49;营业外收支业务净额1,985,698,628.59万元,占利润总额73%。

  (2)、利润增长情况

  本期公司实现利润总额271776万元,较上年同期增长84.85%。

  其中,营业利润比上年同期增长85.15%,增加利润总额125612元。

  2、收入分析

  项目名称、工业

  项目名称、电力热力、焦炭、焦油

  主营业务收入

  主营业务成本

  主营业务毛利

  毛利率

  主营业务收入、16,616,540,000.00

  主营业务成本、9,354,740,000.00

  主营业务毛利

  毛利率

  煤气、煤炭

  与去年同期相比增长,说明公司业务规模处于较快发展阶段,产品与服务的竞争力强,市场推广工作成绩很大,公、司业务规模很快扩大。

  (三)、现金流量表

  1、现金流量结构分析、(1)、现金流入结构分析

  本期公司实现现金总流入xx万元,其中,经营活动产生的现金流入为xx万元,占总现金流入的比例为xx%,投资活动产生的现金流入为xx万元,占总现金流入的比例为xx%,筹资活动产生的现金流入为xx万元,占总现金流入的比例为xx%。

  (2)、现金流出结构分析

  本期公司实现现金总流出xx万元,其中,经营活动产生的现金流出xx万元,占总现金流出的比例为xx%,投资活动产生的现金流出为xx万元,占总现金流出的比例为xx%,筹资活动产生的现金流出为xx万元,占总现金流出的比例为xx%。

  2、现金流动性分析、现金流入负债比

  现金流入负债比是反映企业由主业经营偿还短期债务的能力的指标。

  该指标越大,偿债能力越强。

  本期公司现金流入负债比为0。

  59,较上年同期大幅提高,、说明公司现金流动性大幅增强,现金支付能力快速提高,债权人权益的现金保障程度大幅提高,有利于公司的持续发展。

  三财务绩效评价

  企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长短期债务的能力。

  企业有无支付现金的能力和偿还债务能力,是企业能否健康生存和发展的关键。

  公司本期偿债能力综、合分数为52。

  79,较上年同期提高38。

  15%,说明公司偿债能力较上年同期大幅提高,本期公司在流动资产与流动负债以及资本结构的管理水平方面都取得了极大的成绩。

  企业资产变现能力在

  本期大幅提高,为将来公司持续健康的发展,降低公司债务风险打下了坚实的基础。

  从行业内部看,公司偿债能力极强,在行业中处于低债务风险水平,债权人权益与所有者权益承担的风险都非常小。

  在偿债能力中,现金流入负债比和有形净值债务率的变动,是引起偿债能力变化的主要指标

  企业的经营盈利能力主要反映企业经营业务创造利润的能力。

  公司本期盈利能力综合分数为96。

  39,较上年同期提高36。

  99%,说明公司盈利能力处于、高速发展阶段,本期公司在优化产品结构和控制公司成本与费用方面都取得了极大的进步,公司盈利能力在本期获得极大提高,提请分析者予以高度重视,因为盈利、能力的极大提高为公司将来迅速发展壮大,创造更好的经济效益打下了坚实的基础。

  从行业内部看,公司盈利能力远远高于行业平均水平,公司提供的产品与服务在、市场上非常有竞争力,未来在行业中应尽可能保持这种优势。

  在盈利能力中,成本费用利润率和总资产报酬率的变动,是引起盈利能力变化的主要指标。

公司的财务分析报告9

  一. 公司概况及行业介绍

  (一)公司概况

  1、简介

  云南白药公司是我国知名的中成药生产企业,拥有全资、控股、参股企业18家,也是我国中成药50强之一。公司前身是成立于1971年6月的云南白药厂,1993年5月进行股份制改组,同年12月15日在深交所上市。1996年10月经临时股东大会会议讨论决定更名为云南白药集团股份有限公司。云药集团、红塔集团和平安人寿保险股份公司为其主要股东,分别持股41.52%、12.32%、9.36%。产品以云南白药系列、三七系列和云南民族特色药品系列为主,共17种剂型200余个产品,不仅畅销国内市场及东南亚,还逐渐进入日本、欧美等发达国家市场。近年来,在“稳中央、突两翼”战略规划下,积极进军健康日用消费品行业,成绩猆然。

  2、公司经营范围

  以中成药为主的药品生产经营和药品批发零售,医疗器械(二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品)。食品、日化用品的条款。主要产品有各种药品及保健品。

  3、公司上市股票

  股票代码:000835

  所属行业:医药与生物科技行业

  发行日期:1993年11月6日

  (二)行业基本情况。

  1.中药品种众多、创新难度较大,所以企业间的产品差异较小,加之中药品牌依赖度较高、自创品牌难度较大,因此,像云南白药这样具有得天独厚的资源和区位优势的中药企业”以及“古方价值型”、“民族医药型”的中药企业,更有核心价值和竞争力,成为医药与生物科技行业的龙头企业。

  2.20xx年大量常用类中药材价格涨幅超过100%,云南白药主要药材三七价格飙升十倍。中药材的'涨价对中药饮片的毛利率影响不大,对中成药企业毛利率构成了较大的压力。因此中成药行业受中药材价格上涨的影响较大,毛利率受到不同程度的影

  响,品牌以及技术竞争力较强的企业受影响较小,而品牌以及技术优势不明显的公司毛利率影响较大。

  3.20xx年度,云南白药总资产在医药与生物科技行业中排名第十位,营业收入排名第三位,净利润排名第八位。同行业上市公司中排名第七位。云南白药集团拥有三七GAP基地,长时间保持较强的成本竞争力和产品质量竞争力,业内一直有着很高的评级。 (三)公司财务分析

  1、云南白药目前涉足中西药原料/制剂、个人护理产品、原生药材、商业流通等领域,产品以云南白药系列和天然药物系列为主,共19个剂型、300余个品种,是拥有两个国家一级中药保护品种(云南白药散剂、云南白药胶囊)、自有产品和技术专利83项的大型现代化制药集团。近十年来,云南白药集团主营业务收入复合增长率高达43%,净利润复合增长率34%,利税复合增长率33%。公司的医药商业在云南省市场份额40%,稳居第一,处于垄断地位。

  2、公司的牙膏业务疗效显著,定位高端品牌、避开恶性竞争,拥有高毛利率和高盈利能力,经过几年市场投入和培育之后,进入收入高速增长阶段和盈利收获期。09年白药牙膏含税销售收入达7亿元,10年则达到约12亿元,增速高达70%,市场份额位居第四。随着终端消费者品牌认知和依赖度的提高,20xx年牙膏业务仍将保持50%左右的增速。

  3、20xx年10月,养元青洗护发产品正式亮相昆明、武汉卖场,开始试销。提出“头皮护理专家”的概念,主打“中药去屑,从根入手,从根解决”。而市面上的洗护发产品治标不治本。目前该产品已在白药牙膏的销售渠道铺开,有望接力牙膏再续辉煌。

  4、透皮业务收入来自于白药膏和创可贴,09 年透皮产品大幅提价,提价幅度高达80%。提价后,渠道货物增加。预计能实现30%左右的增长。

  5、20xx年1月30/50/60/120ml 规格的白药酊剂分别上浮24%/19%/1%/2%/3%,白药胶囊、散剂和宫血宁分别上浮6%。随着国家基本药物制度深入推进和对基层药物市场补贴力度加大,公司的散剂、酊剂、气雾剂等中央产品有望实现持续增长。

  二、 资产负债表水平分析

  (一)资产负债表变动情况的分析评价

  1、从投资或资产角度进行分析评价

  该公司总资产本期增加966905657元,增长幅度为22.79%,说明云南白药公司本年资产规模有较大幅度的增长。

  其中,1).流动资产增加801272641元,增幅为28.66%,使总资产规模增加了18.89%,非流动资产增加165633015元,增幅为11.45%,使总资产增加3.9%。本期总资产增加主要体现在流动资产的增长上,资金的流动性从表面上看有大幅度增长。

  2)货币资金减少,减幅为187630114,说明资金的使用效率有所增强。

  应收账款增加137333039,增幅为227.44%,使总资产规模增加3.2%,可能是公司销售收入的增加所导致。其他应收款增加330197977,增幅为169%,使总资产增加7.78%,占据数额较大,说明公司应该好好处理这一部分款项,长期如此,对公司资产的优质性会有影响。再就是存货的增加,增加512530469,增幅达216.41%,使总资产增加12%。

  3)非流动资产增加165633015元,增幅为11.45%,使总资产增加3.9%,

  其中主要得益于在建工程的大幅增加,增加471302531,增幅达207%,说明公司正在为扩大生产能力,重新更新机器设备等。

  2、从筹资或权益角度进行分析评价

  权益总额本期增加966905657元,增幅达22.79%,说明该公司本年权益总额有很大幅度的增长。

  其中,1)流动负债本期增加787105673,增幅达66%,使权益总额增加18%,这个项目中,应付账款增加509981509元,增幅达474%使权益总额增加12%,这种变动可能导致公司偿债压力的加大及财务风险的增加,如果不能按期支付,将对公司的信用产生严重的不良影响。

  2)应付职工薪酬等大额减少,说明公司在成本管理上有很大功夫,可能

  减少了多余职工的聘用。应缴税费减少46025812,减幅达46%,可能是公司更适应国家的鼓励支持政策,获得不少减免税收的优惠。3,其他应付款增加456022702,增幅达58%,对权益总额影响达10%,说明公司可能暂收款项太多。

  股东权益本期增加179799983,增幅6.23%,使权益总额增加4.23%,其中股本增加160215341,增幅达30%,对权益总额影响达3.77%,同时资本公积减少160215341,由于该公司本期实施资本公积转增股本所致,该方案的实施使股本增加的同时也使

  资本公积相应减少,对股东权益不产生影响,只是股本扩大而已。未分配利润增加151138962,增幅有20%,对总权益影响有3.5%。

  (二)资产变动合理性和效率性分析

  结合现金流量表及利润表,我们可以看出,公司总体产量有很大增长,得益于公司在20xx年下半年整体搬迁至呈贡,产能扩大3~5倍,为公司的未来发展预留了空间。收入、利润都有增长,收入10年实现2595079048.89 ,增加了585026523.50 ,营业利润357111473.14 ,较09年增加了18062926.92,资产有较大增加,表明表明企业资产利用效率有所提高,资金相对节约。

  三、资产负债表垂直分析

  (一)资产负债表结构变动情况分析评价

  1、资产结构的分析评价

  1)从静态方面分析。云南白药的流动资产比重为69.05%,非流动资产比重为30.95%,流动资产比重高于行业均值62.19%,企业资产流动性较强,资产风险较小,但并没有很高,同同行业中一些公司还是有一定差别,需要继续加强。

  2)从动态方面分析。本期该公司流动资产比重上升了3.15%,非流动资产比重下降3.15%,结合个资产项目的结构变动情况来看,货币资金的比重下降了10.87%,其他应收款比重上升5.48%,存货比重上升8.80%,说明该公司的资本结构并不是很稳定,结合20xx年情况看来,货币资金比重持续大幅下降,企业变现能力下降。

  2、资本结构的分析评价

  1)从静态方面看,该公司股东权益比重为58.87%,负债比重41.13%,高于同行业均值35.41%,财务风险相对较大。

  2)从动态方面看,该公司股东权益比重持续下降,且幅度较大,表明其资本结构不稳定,财务实力呈下降趋势。

  (二)资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价

  1、资产结构的具体分析评价

  1)经营资产与非经营资产的比例关系

  从表中可以看出,虽然该公司的经营资产和非经营资产都有所增长,但由于非经营资产的增长速度高于经营资产的增长速度,表明该公司的实际经营能力有所下降,需进一步观察。

  2)固定资产与流动资产的比例关系

  云南白药本年度流动资产比重为69.05%,固定资产比重仅为0.73%,固流比例大致为1:94,而上年流动资产比重为65.09%,固定资产比重为1.84%,固流比例大

  致为1:35,比例变动幅度较大,且该公司固定资产比重远远低于行业均值20.41%,生产经营能力有可能收到限制。 3)流动资产的内部结构

  流动资产结构分析表

  从表中可以看出,货币资产比重下降,债权资产小幅上升,但比重不大,存货大幅度上升,但是由于上一年度的原材料价格大幅度上升,应结合存货计价方法具体考虑,此处综合降低了该公司的即期支付能力。

  2、负责期限结构的具体分析评价

  负债期限结构分析表

  从表中可以看出,云南白药本年流动负债比重高达92.03%,比上期提高了4.63%,

  表明该公司在使用负债资金时,以短期资金为主。由于流动负债对企业资产流动性要求较高,因此,该公司所奉行的负债筹资政策虽然会增加公司的偿债压力。承担较大的财务风险,但同时也会降低公司的负债成本。

  3、股东权益结构的具体分析评价

  股东权益结构变动情况分析表

  从表中可以看出,如果从静态分析,投入资本仍然是本公司股东权益的最主要来源。从动态方面分析,投入资本有所减少,盈余公积变化不大,说明股东权益的变化主要是由于投资上的原因造成的。

  (三)资产结构与资本结构适应程度的分析评价

  根据云南白药的资产负债表可以发现,该公司本年流动资产比重为69.05%,非流动资产比重为30.95%,流动负债比重为37.85%,非流动负债比重为3.28% ,属于平衡结构,表明其经营状况良好,具有较好的成长性,但是其结构稳定性较差, 需要关注。

公司的财务分析报告10

  一、公司基本情况介绍

  1、公司的基本信息(包括历史沿革)

  2、行业背景(历史、现状、未来否则趋势)及行业地位(结合行业分析报告的内容)

  3、公司的主要产品或者业务情况

  4、分析期及近三年的主要会计和业务数据分析(结合公司董事会报告的内容)

  5、股本变动及股东情况分析

  6、公司近三年董(包括独董)、监、高及员工(掌握核心技术或者关键技术人员)情况分析(变动原因、独董)

  二、公司治理结构分析

  1、公司治理的目的、核心

  2、公司三会制度及其运行情况(独立董事制度、独董述职报告、监事会报告、董事会秘书及证券事务代表制度独董)

  3、公司近三年开展的治理活动及其效果

  4、公司董事长、总经理两职设置情况(分离或者合一)

  5、公司及董监高近三年被证监会、交易所行政处罚情况(事由、进展、影响及整改情况,同时结合主流媒体的及公司的澄清公告)

  6、违规担保、关联方非经营性资金占用情况

  7、内部控制制度的报告及鉴证报告

  8、履行社会责任报告情况

  9、公司独立性分析(是否严格实行“五分开”)

  三、宏观经济运行状况及经济政策对公司的影响分析

  1、宏观经济运行状况的影响分析(国际、国内宏观经济运行状况,可以借助统计资料和主流媒体的相关报道)

  2、宏观经济政策的影响(金融货币政策、财政政策、收入分配政策)

  3、产业政策的影响分析(包括产业结构政策、产业组织政策的影响等等)

  4、法律、法规的影响分析

  5、科学技术进步的影响分析(生物技术、材料技术、信息技术、航空航天技术等等的影响)

  四、公司的行业地位分析(定位)

  1、公司行业市场排名

  2、市场占有率

  要求:客观真实、图文并茂、生动形象

  五、公司竞争能力及成长能力分析

  1、竞争能力(竞争优势)分析

  体现:资本、技术、管理、人才、成本、资源、区位等等方面

  :SWOT分析

  PEST分析

  2、成长能力分析:计算一系列分析成长能力的指标进行比较分析,包括总资产增长率、净资产增长率、营业收入增长率、营业利润增长率、净利润增长率等等

  六、财务分析(核心)

  1、审计报告解读(关注“非标”意见的审计报告,结合董事会、监事会报告)

  2、财务指标计算、分析

  偿债能力指标

  盈利能力指标

  管理效率指标

  现金流量指标

  3、三张报表及附注的分析

  注意:各种指标的含义、取值大小是相对的

  不能简单的堆砌各种指标

  七、专题分析(包括但不限于)

  1、重大事项分析

  重大诉讼仲裁事项

  重大收购、出售资产事项(决策程序、评估基准日、评估方法的选择、评估价值、有无溢价跌价、交易时间、收或者付款方式、定价政策等等)

  2、关联交易及其分析

  日常关联交易、重大关联交易

  决策程序、交易目的、交易时间、收或者付款方式、定价政策、有关第三方的独立报告(评估及审计机构、独立财务顾问、独立董事、监事会)、对公司财务状况及经营成果的影响等等。

  3、同业竞争问题分析

  4、募集资金项目及其效益分析(包括非募投项目)承诺、变更、专项报告、对分析期经营成果的影响等等。

  5、应收账款项目分析

  6、存货项目分析

  7、其他

  八、结论及建议

  1、存在的问题

  2、建议措施

  3、结论性意见。

公司的财务分析报告11

  一、对资产负债表的分析

  资产负债表是反映上市公司会计期末全部资产、负债和所有者权益情况的报表。通过资产负债表,能了解企业在报表日的财务状况,长短期的偿债能力,资产、负债、权益和结构等重要信息。

  (一)对资产负债表中资产类科目的分析

  在资产负债表中资产类的科目很多,但投资者在进行上市公司财务报表的分析时重点应关注应收款项、待摊费用、待处理财产净损失和递延资产四个项目。

  1.应收款项。(1)应收账款:一般来说,公司存在三年以上的应收账款是一种极不正常的现象,这是因为在会计核算中设有“坏账准备”这一科目,正常情况下,三年的时间已经把应收账款全部计提了坏账准备,因此它不会对股东权益产生负面影响。但在我国,由于存在大量“三角债”,以及利用关联交易通过该科目来进行利润操纵等情况。因此,当投资者发现一个上市公司的资产很高,一定要分析该公司的应收账款项目是否存在三年以上应收账款,同时要结合“坏账准备”科目,分析其是否存在资产不实,“潜亏挂账”现象。(2)预付账款:该账户同应收账款一样是用来核算企业间的购销业务的。这也是一种信用行为,一旦接受预付款方经营恶化,缺少资金支持正常业务,那么付款方的这笔货物也就无法取得,其科目所体现的资产也就不可能实现,从而出现虚增资产的现象。(3)其他应收款:主要核算企业发生的非购销活动的应收债权,如企业发生的各种赔款、存出保证金、备用金以及应向职工收取的各种垫付款等。但在实际工作中,并非这么简单。例如,大股东或关联企业往往将占用上市公司的资金挂在其他应收款下,形成难以解释和收回的资产,这样就形成了虚增资产。因此,投资者应该注意到,当上市公司报表中的“其他应收款”数额出现异常放大时,就应该加以警惕了。

  2.待处理财产净损失。不少上市公司的资产负债表上挂账列示巨额的“待处理财产净损失”,有的甚至挂账达数年之久。这种现象明显不符合收益确认中的稳健原则,不利于投资者正确评价企业的财务状况和盈利能力。

  3.待摊费用和递延资产。待摊费用和递延资产并无实质上的重大区别,它们均为本期公司已经支出,但其摊销期不同。“待摊费用”的摊销期在一年以内,而“递延资产”的摊销期超过一年。从严格意义上讲,待摊费用和递延资产并不符合资产的定义,但它们似乎又同未来的经济利益相联系,而且在会计实务中,不少人也习惯于把已发生的成本描绘为资产。

  (二)对资产负债表中负债类科目的分析

  投资者在对上市公司资产负债表中负债类科目的分析中,重点应关注其偿债能力。主要通过以下几个指标分析:

  1.短期偿债能力分析。(1)流动比率:流动比率即流动资产和流动负债之间的比率,是衡量公司短期偿债能力常用的指标。一般来说,流动资产应远高于流动负债,起码不得低于1∶1,一般以大于2∶1较合适。其计算公式是:流动比率=流动资产/流动负债。但是,对于公司和股东,流动比率也不是越高越好。因为,流动资产还包括应收账款和存货,尤其是由于应收账款和存货余额大而引起的流动比率过大,会加大企业短期偿债风险。因此,投资者在对上市公司短期偿债能力进行分析的时候,一定要结合应收账款及存货的情况进行判断。(2)速动比率:速动比率是速动资产和流动负债的比率,即用于衡量公司到期清算能力的指标。一般认为,速动比率最低限为0.5∶1,如果保持在1∶1,则流动负债的安全性较有保障。因为,当此比率达到1∶1时,即使公司资金周转发生困难,也不致影响其即时偿债能力。其计算公式为:速动比率=速动资产/流动负债。该指标剔除了应收账款及存货对短期偿债能力的影响,一般来说投资者利用这个指标来分析上市公司的偿债能力比较准确。

  2.长期偿债能力分析。(1)资产负债率、权益比率、负债与所有者权益比率,这三个比率的计算公式为:资产负债率=负债总额/资产总额;所有者权益比率=所有者权益总额/资产总额;负债与所有者权益比率=负债总额/所有者权益总额。资产负债率反映企业的资产中有多少负债,一旦企业破产清算,债权人得到的保障程度如何;所有者权益比率反映所有者在企业资产中所占份额,所有者权益比率与资产负债率之和为1;负债与所有者权益比率反映的是债权人得到的利益保护程度。投资者在看财务报表时,只要看一下资产、负债、所有者权益、无形资产总额这几项,便可大概看出该企业的长期偿债能力状况,这三个比率只有在同行业、不同时间段相比较,才有一定价值。(2)长期资产与长期资金比率。其公式为:长期资产与长期资金比率=(资产总额-流动资产)/(长期负债+所有者权益)。这一指标主要用来反映企业的财务状况及偿债能力,该值应该低于100%,如果高于100%,则说明企业动用了一部分短期债务来购置长期资产,这样就会影响企业的短期偿债能力,其经营风险也将加大,实为危险之举。

  二、对利润表的分析

  在财务报表中,企业的盈亏情况是通过利润表来反映的。利润表反映企业一定时期的经营成果和经营成果的分配关系。它是企业生产经营成果的集中反映,是衡量企业生存和发展能力的主要尺度。投资者在分析利润表时,应主要抓住以下几个方面:

  (一)利润表结构分析

  利润表是把上市公司在一定期间的营业收入与同一会计期的营业费用进行配比,以得到该期间的净利润(或净亏损)的情况。由此可知,该报表的重点是相关的收入指标和费用指标。“收入-费用=利润”可以视作阅读这一报表的基本思路。当投资者看到一份利润表时,会注意到以下几个会计指标。它们分别是:“主营业务利润”、“营业利润”、“利润总额”、“净利润”。在这些指标中应重点关注主营业务收入、主营业务利润、净利润,尤其应关注主营业务利润与净利润的盈亏情况。许多投资者往往只关心净利润情况,认为净利润为正就代表公司盈利,于是高枕无忧。实际上,企业的长期发展动力来自于对自身主营业务的开拓与经营。严格意义上而言,主营亏损但净利润有盈余的企业比主营业务盈利但净利润亏损的企业更危险。企业可以通过投资收益、营业外收入将当期利润总额和净利润作成盈利,可谁又敢保证下一年度还有投资收益和营业外收入呢?

  (二)通过分析关联交易判断上市公司利润的来源

  上市公司为了向社会公众展现自己的经营业绩,提高社会形象,往往利用关联方间的交易来调节其利润,主要分析方法有以下几种:

  1.增加收入,转嫁费用。投资者在进行投资分析时,一定要分析其关联交易,特别是母子公司间是否存在着相互关联交易,转嫁费用的现象,对于有母子公司关联交易的,一定要将其上市公司的当年利润剔除掉关联交易虚增利润。

  2.资产租赁。由于上市公司大部分都是从母公司剥离出来的,上市公司的大部分资产主要是从母公司以租赁方式取得的。从而租赁资产的租赁数量、租赁方式和租赁价格就是上市公司与母公司之间可以随时调整的阀门。有的上市公司还可将从母公司租来的资产同时转租给母公司的子公司,以分别转移母公司与子公司之间的利润。

  3.委托或合作投资。(1)委托投资。当上市公司接受一个周期长、风险大的项目时,则可将某一部分现金转移给母公司,以母公司的名义进行投资,将其风险全部转嫁到母公司,却将投资收益确定为上市公司当年的利润。(2)合作投资。上市公司要想配股其净资产收益率要达到一定的标准,公司一旦发现其净资产收益率很难达到这个要求,便倒推出利润缺口,然后与母公司签订联合投资合同,投资回报按倒推出的利润缺口确定,其实这块利润是由母公司出的。

  4.资产转让置换。一般来说上市公司通过与母公司资产转让置换,从根本上改变自身的经营状况,长期拥有“壳资源”所带来的配股能力,对上市公司及其母公司都是一个双赢战略。通常上市公司购买母公司优质资产的款项挂往来账,不计利息或资金占用费,这样上市公司不仅获得了优质资产的经营收益,而且不需付出任何代价,把风险转嫁给母公司。另外上市公司往往将不良资产和等额的债务剥离给母公司或母公司控制的子公司,以达到避免不良资产经营所产生的亏损或损失的目的。

  三、现金流量表

  现金流量表是反映企业在一定时期内现金流入、流出及其净额的报表,它主要说明公司本期现金来自何处、用往何方以及现金余额如何构成。投资者在分析现金流量表时应注意以下几个方面:

  (一)现金流量的分析

  一些公司会通过往来资金操纵现金流量表。上市公司与其大股东之间通过往来资金来改善原本难看的经营现金流量。本来关联企业的往来资金往往带有融资性质,但是借款方并不作为短期借款或者长期借款,而是放在其他应付款中核算,贷款方不作为债权,而是在其他应收款中核算。这样其他应付、应收款变动额在编制现金流量表时就作为经营活动产生的现金流量,而实质上这些变动反映的是筹资、投资活动业务。这样当其他应付、应收款的变动是增加现金流量时,经营活动所产生的现金流量净额就可能被夸大。

  (二)注意上市公司的现金股利分配的状况

  现金股利分配有很强的信息含量。财务状况良好的公司往往能够连续分配较好的现金股利,有一些上市公司虽然账面利润好看,但是利润是虚假的,财务状况恶劣,一般不能经常分配现金股利。

  (三)“每股现金流量”这一指标反映的问题

  “每股现金流量”和“每股税后利润”应该是相辅相成的,有的上市公司有较好的税后利润指标,但现金流量较不充分,这就是典型的关联交易所导致的,另外有的上市公司在年度内变卖资产而出现现金流大幅增加,这也不一定是好事。

  现金流量多大才算正常呢?作为一家抓牢主业并靠主业盈利的上市公司,其每股经营活动产生的现金流量净额,不应低于其同期的每股收益。道理其实很简单,如果其获得的利润没有通过现金流进公司账户,那这种利润极有可能是通过做账“做”出来的。投资者最好选择每股税后利润和每股现金流量净额双高的个股,作为中线投资品种。

  总之,进行报表分析不能单一地对某些科目关注,而应将公司财务报表与宏观经济一起进行综合判断,与公司历史进行纵向深度比较,与同行业进行横向宽度比较,把其中偶然的、非本质的东西舍弃掉,得出与决策相关的实质性的信息,以保证投资决策的正确性与准确性。

公司的财务分析报告12

  摘 要:文章主要提出了集团公司的现代财务管理工作从会计核算、财务信息、财务分析、财务管理、财务理财和财务评价六个方面进行高效财务管理工作,主要论述了成本管理、财务理财和财务评价三个方面。

  关键词:集团公司 财务管理 管理成本

  随着我国经济体制的逐步完善和现代企业制度的确立,现代企业的管理理念与时俱进,内涵不断扩展更新,财务管理工作在现代企业中已发展成为一个庞大而严密的管理系统。这就要求我们财务工作不能仅仅局限在基本的会计核算的基础上,而应当上升到管理的高度,即以一种全新的、主动的、负责的、以大局为重的财务管理意识,努力探索以资金管理为纽带,成本效益管理为核心的财务管理办法,通过实施全面预算管理,建立适应市场的企业理财机制,当好企业管理者的参谋和助手,协助领导对企业的全面管理。集团公司如何进行有意义财务管理工作,根据现代财务工作的内涵及特点以及会计人员的具体情况,可将现代财务管理划分为会计核算、财务信息等六个层面。

  一是会计核算层面具体指从填制凭证、记账、到对外提供报表,这是财务工作的基础部分,要严格执行会计法和会计准则,但这不能提供完整的财务管理信息。

  二是财务信息层面指为生产经营管理活动提供财务管理信息。由于费用结算滞后于费用的实际发生过程,在为生产提供数据时应按照权责发生制的原则把一些已发生未结算的费用预提,为经营管理提供及时的、更为准确的数据。

  三是财务分析层面指对会计报表进行分析,看出企业经营的状况,达到企业诊断的水平。

  四是财务管理层面:站在这个层面,就可以知道总经理在想什么,对生产经营进行指导,能与经营者沟通。

  五是财务理财层面指侧重于企业资金运作,如何安排、调度资金,实施资本运营,实现资本效率最大化。六是财务评价层面指对企业整个的生产经营的质量优劣作出评价,作出战略性决策。本文着重从管理成本、财务理财和财务评价三个方面进行论述。

  一、财务管理的首要工作财务管理的对象应定位于管理成本效益,以财务会计(特别是成本会计)提供的财务成本为基础,对成本加以控制,每项成本费用的发生应带来更多的效益才可发生,效益零增长的成本应该坚决杜绝,并贯穿于企业的经营活动。这里所说的效益不仅仅指经济效益,还包括社会效益、环境效益等。一般而言,管理成本的内容大致可分为三类:

  1.决策成本。它主要是企业管理当局作决策时需要考虑的成本。企业在进行生产经营活动、投资活动、融资活动时,都需要对不同的方案进行比较、选择,然后从中选出可行的或者最优的方案来具体实施。在对不同方案进行财务比较、选择的时候,一个共同的基础就是看不同的方案成本的大小。这里的成本就是决策成本。决策时需要考虑的成本很多,其核心是机会成本,机会成本选择恰当与否,直接关系到方案的科学性与合理性。因此,在决策阶段,会计人员应当提供科学的机会成本,为管理当局决策服务。

  2.控制成本。企业的各方案确定以后,就需要各部门、各单位分工协作,相互配合来完成方案确定的任务。为了达到这个目标,管理当局需要制定各种预算指标和标准成本,通过对这些预算指标和标准成本的分解与落实,把各部门和各项任务都纳入预算体系,促使各部门提高工作效率。同时,将各部门实际完成情况与预算指标、标准成本进行比较,可以发现存在的问题,并及时进行纠正,保证目标的实现。在控制阶段,会计人员不仅要参与预算指标和标准成本的制定,更要利用其掌握的成本信息优势,对生产经营活动进行全过程控制。管理会计所应用的控制成本,其核心是预算成本和标准成本。要积极推行“成本控制法”,实行目标成本责任管理。做到事前成本有预测,事中成本有考核,事后成本有分析。

  3.责任成本。为了有效评价各管理层的经营业绩,需要对发生的各项费用进行考核。按照“谁负责,谁承担责任”的原则来考核,其考核的依据就是各管理层的责任成本。因为只有依据各管理层能够控制的成本进行的评价才是恰当的,所以,责任成本的核心是可控成本。管理会计提供的责任成本信息是管理当局评价其下属的业绩的基础。当企业各种生产经营活动结束时,管理当局可以根据每个责任中心各项任务的完成情况,比较其各自所控制的成本的发生额与标准值的差异,对各责任中心的业绩进行具体评价。这些反馈信息对于制定企业目标,提高整个经营管理的效率,科学地评价管理制度,具有不可替代的作用。集团公司中各子公司作为利润中心进行各项经济业务,在进行考核时按照利润中心进项考核,考核其可控利润。

  二、财务理财是财务管理的更高层次资金是企业从事生产经营的血液,资金管理是集团公司财务管理的核心内容。集团公司通过内部财务公司实行集权式管理,不仅避免出现资金使用散乱的现象,还可合理调配资金,利用闲散资金结合成大股资金进行研究开发、对外投资等工作,谋求资金的最佳效益,确保资金占用和资金成本最低。集团生产经营所需要的资金,除少部分经营资金由各子公司筹集外,主要资金来源由集团公司财务部门统筹安排。集团公司根据集团预算编制筹资计划。集团公司筹资时,应充分考虑各个子公司之间的资金余缺,充分利用集团内的闲置资金;另外还要考虑银行贷款利率的变动趋势,合理安排短期借款和长期借款之间的结构,合理利用财务杠杆,确保资金占用和资金成本最低。现金流量是衡量企业经营质量的重要标准,在许多情况下,现金流量指标比利润指标更加重要。

  一个企业即使有良好的经营业绩,但由于现金流量不足造成财务状况恶化,不能偿还到期债务照样会使企业破产。所以集团公司应该高度重视企业的支付风险和资产流动性风险特别加强对现金流量的监制,加强对现金流量的分析预测,树立“钱流到哪里,管理就紧跟到哪里”的观念,严格限制无预算的资金支出,实施大额资金的跟踪监控。每年年初,由集团公司总经理负责,按年度公司生产经营计划,编制收支预算,做到资金总量平衡,为确保资金流量平衡,各子分公司按年度预算,每月及时将部门资金收支预算上报财务公司,由财务公司平衡,编制公司月度资金预算,报主管财务的总经理审批后执行。加强现金流量分析预测,严格控制现金流入和流出,不但保证支付能力和偿债能力,还应实现现金流量的动态平衡,确保企业净收益的质量。加强筹资管理。

  企业要树立筹资主体观念,根据企业生产经营的资金需求,充分考虑实际情况,合理利用财务杠杆选择一个最佳的筹资方案,包括筹资方式,筹资渠道和筹资结构。另外,企业筹资要重点用于企业的生产发展和技术改造,合理调控筹集资金的配置和使用,优化资金结构,提高资金效益和盈利水平。加强投资管理。企业经营的最终目的是获取最大的经济效益,而经济效益的高低,取决于企业的投资规模以及最佳的投资流向和合理流量。企业一方面要优化内部资金结构。充分发挥企业财务的调控职能,认真搞好企业内部资金合理配置,优化企业资产占用结构和产品生产结构,保证企业资金的合理占用和有效使用。在新上)项目或对外合资合作项目的选择上,要进行可行性分析,然后再行之。同时,必须树立资金的时间价值观念,坚持经济效益与产业政策相结合的原则。充分了解和掌握市场行情,这样运用科学的方法进行决策分析,预测投资项目的预期结果,就可以避免决策失误造成的损失。

  三、正确地进行财务评价是做好企业管理的重要一步对于一个企业的财务评价就是在会计核算、财务信息、财务分析、财务管理、财务理财五个层面的基础上对企业的生产经营情况有一个高度的概括与总结,找出企业经营的优劣。站在企业管理的角度对企业的未来发展趋势进行科学的预测。制定企业的战略发展方向。通过财务评价,有助于科学评判企业经营成果,正确引导企业经营行为,帮助企业寻找经营差距及产生原因,促进企业加强基础管理和提高经营效益以及考核企业经营者业绩。财务评价按评价对象分为对经理的评价、对企业的评价、对企业效益与社会效益一致性的评价,按评价的目的分为评价企业偿债能力、评价企业资产营运水平、评价企业获利能力、评价企业发展能力。总之,对于公司制的企业来说,财务管理工作的六个层面相互之间不是孤立的,而是有机联系的,互相支持、共同促进的。每一个层面为下一个层面的工作提供支持,又为上一个层面作出指导和要求,从而形成一个有机完整的企业财务管理系统,财务管理作为公司治理结构组成中的一个十分重要的控制机制,始终贯穿于企业的经济活动管理之中,扮演着重要的角色。只有加强六个方面的工作,集团公司才能实现高效的财务管理工作。

公司的财务分析报告13

  一、上海医药

  20xx-03-31 20xx-06-30 20xx-09-30 20xx-12-31

  流动比率 1.5094 1.6373 1.6544 1.6779

  速动比率 1.1345 1.2262 1.2265 1.2867

  资产负债率 52.8280 49.2376 48.4990 48.2467

  根据上海医药13年各季度的财务指标显示,其流动比率及速动比率均呈上升趋势,说明其短期偿债能力正在逐步提升;其两个指标均低于行业平均水平,故我们可以说上海医药具有较差的短期偿债能力。而其资产负债率逐季度递减显示出其长期偿债能力在不断增强,但比行业平均水平高出约13个百分点,说明其具有极大的债务风险。

  二、复星医药

  20xx-03-31 20xx-06-30 20xx-09-30 20xx-12-31

  流动比率 1.2839 1.3224 1.3237 1.5745

  速动比率 0.9912 1.0129 1.0178 1.1949

  资产负债率 43.4552 40.5278 40.0699 40.2575

  由复星医药13年各季度的财务指标可以得出,其流动比率呈上升趋势,速动比率也呈上升趋势,但都稍低于行业平均水平。因此我们可以说复星医药的短期偿债能力较差。而其资产负债率随季度递减,并且基本在百分之四十左右,说明其有较强的长期偿债能力。

  三、红日药业

  20xx-03-31 20xx-06-30 20xx-09-30 20xx-12-31

  流动比率 3.1573 3.3244 2.7565 3.2628

  速动比率 2.5602 2.7237 2.3117 2.7520

  资产负债率 21.5795 20.8170 23.2718 21.1836

  红日药业的流动比率和速动比率均随季度先上升后下降再上升,但其流动比率每个季度都高于行业平均值2.52,速动比率也明显高于行业平均值1.92,说明该公司短期偿债能力较好,可能有部分存货积压或者滞销,还拥有过多的现金没能很好的在经营中加以运用。其资产负债率呈波浪形随季度波动,但都是在百分之22左右,低于行业的平均水平值35.53,说明其具有较好的长期偿债能力,公司经营比较谨慎。

  四、双鹭药业

  20xx-03-31 20xx-06-30 20xx-09-30 20xx-12-31

  流动比率 23.0090 19.5056 16.6718 27.9074

  速动比率 21.8727 18.3235 15.6007 25.0385

  资产负债率 3.4502 3.9481 4.5385 2.7569

  该公司的流动比率和速动比率前三个季度都逐渐下降,第四季度上升,其值均明显高于医药行业的平均值,说明该公司短期偿债能力很强,有过多的现金没有用于经营。而且其资产负债率也明显低于该行业平均值,说明该公司的远期偿债能力很强。

  五、海正药业

  20xx-03-31 20xx-06-30 20xx-09-30 20xx-12-31

  流动比率 0.9572 1.0930 1.1106 1.2217

  速动比率 0.6807 0.8069 0.8075 0.8797

  资产负债率 60.4484 58.2103 57.3564 57.8788

  海正药业的流动比率和速动比率随季度递增,但都明显低于该行业平均水平值,说明该公司的短期偿债能力较差。但其资产负债率明显高于该行业平均值,说明该公司的负债过多,存在一定的风险。但其资产负债率在逐渐减小,经营状况有所改善。

  由上述五家公司我们可以看到在医药行业里面,流动比率和速动比率的波动比较大,只有双鹭药业的这两项指标异常高于其他公司,有过多的现金没有在经营中得到很好的运用。该行业的平均资产负债率为35.53,只有红日药业低于平均水平,有较好的远期偿债能力。

公司的财务分析报告14

  一 案例综述

  宝洁公司创始于1837年,是向杂货零售商和批发商供货的最大的制造商之一,并且在品牌消费品制造商如何进行市场定位的策略设计方面是一个领先者。在1993年,宝洁公司的300亿美元的销售额在美国与世界其他国家各占一半。公司的产品系列包括了许多种类的产品,公司组织成了5大产品部:保健/美容、食品/饮料、纸类、肥皂、特殊产品(如化学品)。

  宝洁公司的大多数产品类别的竞争比较及集中,在每一个产品类别中,2个或3个品牌产品生产商控制了总品牌产品销后额度额的50%以上的份额。宝洁公司的产品通过多种渠道进行销售,其中在产品销售数量发面最重要的几个渠道是杂货零售商、批发商、超级市场、和俱乐部商店。尽管公司于零售商和批发商之间的关系并不总是那么的和谐,但是宝洁公司的管理层认识到,为了在市场中获得成功,既要满足消费者的需要,又要满足渠道的需要。保洁工产品的需求主要是由最终消费者的拉动通过渠道的,而不是通过贸易推动的。消费者对宝洁产品的强有力的需求拉动为公司在与零售商和批发商交易过程中提供了优势。

  在150多年的经营过程中,宝洁公司已经在积极和成功地进行高质量消费品的“世界级”的开发和营销方面建立了声誉。在公司发展的历史中,宝洁公司强调给消费者提供能带来良好的价值的出色的品牌产品。并且将公司定位于:为忠于品牌的消费者提供根据价值定价的产品的基础上构造公司的未来。

  20世界70年代,产品促销显著发展。伴随大量的促销活动,使提前购买成为行业的惯例,而且导致了制造商很难准确的预测需求的变化。各个环节的库存不断扩大来满足消费者的提前购买需求。它不仅提高了库存成本,同时也导致了更高的制造成本和服务成本,也导致了品牌价值和供应链渠道的无效率。

  90年代的渠道转变的改革的目标之一,在于开发与渠道中的合作伙伴更加合作和相互有力的关系,用合作来替代谈判,从而有效率地、更好的满足消费者的需要。通过将消费者的忠诚于改进的渠道效率和关系相结合,宝洁公司认为自己产品的市场份额将会增长,而渠道和消费者的服务成本将会下降,使渠道中的所有成员都能够受益。

  二 问题分析

  (1)分销渠道的改革

  在20世纪90年代,宝洁对渠道进行了改革。它希望开发与渠道中的合作伙伴更加合作和相互互利的关系,用合作来代替谈判。它的目的是提高渠道的效率和服务水平为此,它有两个项目,第一个项目集中于通过连续补充计划(CRP)来提高供应物流和降低渠道库存。第二个项目是通过订货和开票系统的修改来改善对渠道客户的总订货周期和服务质量。

  CRP的实施对各个零售商来说解决了他们最大的问题。不断扩大的顾客需求和有限的仓库容量的矛盾,使零售商不得不通过零担运输的方式来满足需求。零担运输无疑增加了零售商的物流成本,这就会导致价格的上涨。而价格对零售商来 1

  说是争取顾客的有利武器。宝洁的这种做法解决了零售商的后顾之忧,使零售商只需要关心他的前台运作了。这种做法虽然在短期由于投入太大不会看见很大的收益,但是从长远来看,CRP 实施不但降低了宝洁的制造成本,同时也消除了信息放大作用而导致的大的库存成本,同时还可以扩大宝洁产品的市场份额。总之,CRP的实施达到了双赢的局面。宝洁还参与了杂货业渠道的改革,开发有效消费者反应(ECR)方法。

  订货,发货和帐单系统(OSB)是宝洁分销渠道改革的另一项目。原有的系统是宝洁在20世纪60年代期间开发的,虽然经过了多次的升级,但是仍然缺乏效率,也没有什么效果。OSB系统支持宝洁公司在为渠道成员提供服务方面的所有活动,包括定价,订货,发货,开票以及单独的信用系统。OSB项目还集成了许多原先不能在职能部门和产品部门之间一起运行的相互分离的系统,使宝洁公司能够提高协调性和总体的服务水平。OSB的目的在于理解业务是如何运作的,然后将现有的流程自动化,使其具有足够的灵活性来满足不同部门和职能的各种不同的需要。系统消减了现有流程的大量的复杂性问题,消除手工处理的步骤,但不是对现有的流程进行重新设计。新的系统在解决了客户的发票扣除额大的问题,也改善了订单发货的质量,但是现行的定价和促销策略和过程问题人造成了扣除额。要彻底的改进定价和促销的问题,就必须修改OSB的前端。

  在新的订货流程中,宝洁将产品定价和产品规格整合在同一个数据库中。用于简化定价的数据库被设计成可以直接通过电子化的方式将数据提供到客户自己的系统中,这种做法导致了发票扣减的大大减少。这种新的订货流程使订货质量有了显著的提高。从1992到1994年,*票出错的概率降低了50% 多,同期,有利于宝洁的发票的争议问题增加了300%多。

  在新的订货流程中,宝洁还采用了价值定价的策略。所谓理解价值定价法,就是根据消费者理解的商品价值,即根据买主的价值观念来定价。这种定价要求企业在有利润可赚的同时适当减价,以及找到维持甚至改善质量的方法。价值定价立足于消费者,它不仅消除了零售商提前购买的动机,从本质上提供不变的采购成本以及伴随一些灵活的折扣或提供用来开展零售商店促销的基金,还培养了消费者的品牌忠诚。

  一个中型的企业不可能实施如此做法。原因可以有以下几个方面:

  1. 宝洁在渠道改革投入了大量的资金用来做引进先进的管理思想和信息技术。这种巨大的投入不是一个中型企业可以承受的。

  2. 宝洁是一个有着很强管理体系的大企业,它对整个渠道有很强的控制力,在这种控制力的约束下来对分销渠道进行改革,当然会达到理想的效果。但是一个中型的企业没有这么强的控制力,它的重点在自己的核心竞争力上而不是对渠道的监控和改革,一旦失去这种强有力的约束,就会对双方造成极大的伤害。

  对于零售商来说,特别是杂货零售商,他们的利润时很低的。商品的单位价格低,而销售数量很大。商店的运营利润也就很大一定程度上是依赖于有效率的运作。从案例中我们可以看出,零售商的一个很大的制约因素是有限的仓库容量,他们的订单大多是小批量的,采用成本很高的零担运输,尽管这样,他们也还是 2

  会时常出现缺货问题。并且,零售商为了进一步提高利润,他与制造商之间的价格之争也是不可避免的。就如同文章中所指出的,零售商们把采购的价格作为利润的一个重要的来源,这也就是为什么会在80年代出现为促销而出现的大批量的提前突订货的现象。总的来看,宝洁的这种做法会给零售商带来一些好处,但是要很好的实施这种做法也不是平坦顺利的。在实施上零售商可能会面临一些问题。

  1. 建立信息交互平台用于与宝洁之间信息的传递和共享。VMI的库存管理方式使零售商节约了库存的成本。但是VMI是建立在有效的EDI基础之上的,这就要求零售商同样也应该拥有也宝洁信息系统匹配的数据交换系统。在这个系统的开发同样也需要有大量资金的支持。

  2. 与宝洁之间建立相互信任的合作伙伴关系。零售商和宝洁的这种合作要求零售商能够对宝洁信息透明,同时宝洁也要保证能给零售商及时,充足的供货。要达到双赢的目的,二者必须要有高度的信任作基础。

  (2)信息技术的运用

  在1985年,宝洁公司与一个中等规模的零售连锁企业进行了补货的渠道的新方法实验。这一试验设计到采用电子数据交换每天将仓库想每个商店的产品发货数据从里零售商发给宝洁公司。然后宝洁公司利用发货信息而不是根据零售商产生的订单来确定向零售商的仓库发运的产品的数量。产品订货由宝洁公司计算,目前在于提供充足的安全库存,同时将物流总成本最小化,并消除零售商仓库中多余的库存。

  这一初始实验的结果在降低库存和提高服务水平以及为零售商节约劳动力等方面,给人留下了深刻的印象。

  新的订货流程的第二次试验是在一个超级市场进行的,在这个阶段,宝洁公司建议零售商将尿布产品储存在连锁超市的配送仓库,零售商向宝洁公司提供有关仓库从各个商店每天所接到的订单数据,并允许宝洁公司根据仓库每天的发货数据来确定仓库所需要的补货数量。通过这样的操作,消除了昂贵的零担运输,并减少零售商店的缺货。公司和零售商通过降低成本和增加销售都会获得收益。总的来说,较低的成本促使较低的价格,通过更高产品可获得性提供更好的服务,将导致销售额的增加。

  第二次试验证实了,通过减少渠道成本和增加销售量,物流创新在为零售商和制造商提供共同收益方面存在潜力。

  与主要超级市场之间的CRP的成功实施使其他零售商对这一新的流程产生了兴趣。到1990年,大多数超级市场已经全面实施了CRP。这些较早采用CRP的杂货零售商,在降低库存和缺货水平方面都取得了高度成功。

  CRP的成功不能离开EDI 。EDI体现了宝洁公司提高订货过程战略的一个重要的组成部分,并且对于CRP的实施是不可缺少的,但是EDI本身不能被认为在提高效率和订货质量方面的工作重视特别重要的,就其本身而言,EDIs并不是一个 3

  解决方案,然而,当流程和系统重组平行实施时,EDI能够成为一个强力的工具。

  在宝洁公司,EDI的一个重要作用在于为CRP的运行提供一个基本的平台。CRP曾被表述为双向的EDI,于双方公司的系统有着紧密的联系。当然,CRP不仅需要系统变革,而且在CRP中,每个组织的系统之间的相互连接程度,要比在没有CRP客户的EDI中要紧密得多。两个公司的系统之间由EDI促使的连接,导致了公司之间的大量数据的无误差的自动交换。CRP大大增加了渠道公司共享的数据量,这使得EDI成为有效运行不可或缺的技术。尽管早期的第CRP试验是用传真和电话来发送数据,但是宝洁公司的几位经理表示,没有EDI的CRP是不可行的。

  EDI通过降低交易成文为公司提供经济效益,即使在没有投入CRP的情况下,这也促使了EDI的采用。

  在上述的应用当,生产家庭用品的宝洁(P&G)开始将信息系统作上、下游整合,希望通过正确和快速的信息传递、分析和整合,达到对市场的需求作快速反映并降低库存等目的。同时,这种企业间的信息共享系统可以给企业带来如下好处:

  1、缩短需求响应时间;

  2、减少需求预测偏差;

  3、提高送货准确性和改善客户服务;

  4、降低存货水平,缩短定货提前期;

  5、节约交易成本;

  6、降低采购成本,促进供应商管理;

  7、减少生产周期;

  8、增强企业竞争优势,提高顾客的满意度。

公司的财务分析报告15

  我们对小额贷款业务开展了前期调研,就国内小额贷款公司的政策环境、发展态势、运作模式和风险控制等方面进行了调研,提出了设立小额贷款公司的意义以及运作模式、产品设计和风险控制框架。

  一、设立小额贷款公司的背景意义

  (一)小额贷款公司的定义

  小额信贷(micro credits)是国际上新兴的信贷概念。有别于传统的贷款业务,小额信贷是以低端客户为服务对象,向其提供额度小到可以控制风险的无抵押信用贷款。小额贷款是目前国内使用的概念,按照央行试点方案的定义,单笔贷款额在贷款机构注册资金5%以下的为小额贷款。国内现行政策对小额贷款公司的定义是“由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立,不吸收公众存款,经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司”( 《 关于小额贷款公司试点的指导意见》(银监发〔20xx〕23号))。

  (二)小额贷款公司的政策背景

  近年来,央行和银监会这两大金融监管机构分别发布了小额贷款公司管理的一些试行性质的规定,其中央行发布《关于村镇银行、贷款公司、农村资金互助社、小额贷款公司有关政策的通知》(银发〔20xx〕137号),银监会先后发布了《关于调整放宽农村地区银行业金融机构准入政策 更好支持社会主义新农村建设的若干意见》、《贷款公司管理暂行规定》(银监发〔20xx〕6号)。20xx年,央行和银监会联合发布《 关于小额贷款公司试点的指导意见》(银监发〔20xx〕23号)。在此类中央级别的规定之外,一些地方政府也相继发布了小额贷款公司试行规范,如重庆市人民政府发布《关于印发重庆市推进小额贷款公司试点指导意见的通知》(渝府发〔20xx〕76号)。这些中央和地方规定在小额贷款公司试运行方面做了大量尝试,为小额贷款公司业务的正规化、合法化作了铺垫。

  银监会和人民银行在各自试点的基础上,逐步取得一些共识。根据银监会、人行20xx年发布的《 关于小额贷款公司试点的指导意见》(银监发〔20xx〕23号),小额贷款公司是由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立,不吸收公众存款,经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司。我国把小额贷款公司定义为“只贷不存”

  的半金融机构,这是与其他国家的一个重要区别。银监会和人民银行本次共同发布的小额贷款公司试点指导意见,是国内在开放民间融资的政策方面走出的重要一步。

  近期,为贯彻落实党的十七届三中全会精神,四川省委九届六次全会作出了《关于统筹城乡发展 开创农村改革发展新局面的决定》,其中提出“创新金融服务农村制度。健全适应“三农”特点的农村金融体系,推进农村金融产品和服务方式创新”。作为具体措施之一,提出 “大力发展小额信贷,鼓励发展适合农村特点和需要的各种微型金融服务”,可见小额贷款公司在省内的政策土壤基本成熟。

  (三)国内小额贷款公司的发展态势

  20xx年、20xx年两个中央一号文件都提出要探索建立更加贴近农民和农村需要、由自然人或企业发起的小额信贷组织,增加农村金融供给,解决微小企业和农民贷款难等问题。根据这一要求,20xx年10月,开始在山西、四川、贵州、内蒙古、陕西五省(区)各选择一个县进行小额贷款公司试点,由人民银行进行业务指导。其中,四川省在广元市开展了小额贷款公司的试点工作,先后有两家小额贷款公司在广元成立。

  在前期试点的基础上,人民银行和银监会今年相继出台了关于小额贷款公司的政策规定,各地关于小额贷款公司的政策也纷纷出台,开辟了一条以民间资本“输血”中小企业的合法渠道,小额贷款公司被广泛看好。如在浙江,民间金融发达,率先开展小额贷款公司试点,小额贷款公司政策出台后,大量民间金融转为小额贷款公司,一是取得合法地位,二是期望政策进一步明朗后向村镇银行转型。如在重庆,随着小额贷款公司的试点推广,申请成立小额贷款公司者众多,重庆市金融办已计划在今年10月再审批10家小额贷款公司,把年中的计划指标扩充一倍,即年内将发展到20家。在成都,淡马锡富登公司已设立了一家小额贷款公司,注册资本达4500万美元,准备在成都铺开小额贷款业务,并设立分支机构,发展成类似社区银行的模式。

  此外,一些商业银行也相继推出了小额贷款产品,如下表所示。

  表1 部分银行小额贷款产品

  (四)设立小额贷款公司的意义

  一是带动和规范行业发展,目前小额贷款公司的试点大多以民间资本为主力,国有资本的介入,不但是国有资本在这方面的有益尝试,还可以起到规范行业发展的作用;二是国有资本对十七届三中全会发展“三农”精神的具体执行;三是对传统金融的有益补充,对于活跃地方“三农”、微型经济起到促进作用;四是在经济效益方面具有良好的潜力,根据前期的研究和试点的实践来看,“三农”和微型经济对小额贷款的需求很大,经济效益可期。

  二、小额贷款公司的运作模式及特点

  (一)小额贷款公司的性质

  《 关于小额贷款公司试点的指导意见》(银监发〔20xx〕23号,以下简称“23号文”),小额贷款公司是由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立,不吸收公众存款,经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司。

  (二)小额贷款公司的设立

  23号文规定,小额贷款公司的组织形式为有限责任公司或股份有限公司,其中有限责任公司的注册资本不得低于500万元,股份有限公司的注册资本不得低于1000万元。单一自然人、企业法人、其他社会组织及其关联方持有的股份,不得超过小额贷款公司注册资本总额的10%。集团如设立小额贷款公司,建议首期注册资本1-2亿元,并引入商业银行作为股东。

  (三)小额贷款公司的资金来源

  23号文规定,小额贷款公司的主要资金来源为股东缴纳的资本金、捐赠资金,以及来自不超过两个银行业金融机构的融入资金。 在法律、法规规定的范围内,小额贷款公司从银行业金融机构获得融入资金的余额,不得超过资本净额的50%。

  (四)小额贷款公司的资金运用

  23号文规定,小额贷款公司发放贷款,应坚持“小额、分散”的原则,鼓励小额贷款公司面向农户和微型企业提供信贷服务,着力扩大客户数量和服务覆盖面。同一借款人的贷款余额不得超过小额贷款公司资本净额的5%。贷款利率上限放开,但不得超过司法部门规定的上限,下限为人民银行公布的贷款基准利率的0.9倍。

  (五) 小额贷款公司监督管理

  23号文规定,凡是省级政府能明确一个主管部门(金融办或相关机构)负责对小额贷款公司的监督管理,并愿意承担小额贷款公司风险处置责任的,方可在本省(区、市)的县域范围内开展组建小额贷款公司试点。申请设立小额贷款公司,经省级主管部门批准后,到当地工商部门申请办理注册手续,并向当地公安机关、银监部门、人民银行报送相关材料,接受监督。

  (六)小额贷款公司的运作特点

  小额贷款的服务对象为低端客户,包括农户(农场主)、城市个体户和微型企业。小额贷款公司有以下一些运作特点:

  1、由于服务对象的特殊性,所以一般要求提供无须抵押的信用贷款;

  2、由于是信用贷款,所以额度一定要小到可以控制风险的程度,并适当采用个人担保的方式;

  3、贷款周期灵活,一般较短,常见的贷款周期有3个月-2年。

  4、国际上对小额信贷的额度一般用当地人均GDP的倍数来衡量,其经验是,在农村一般不高于5000元,在城市一般不高于2万元。在实际操作中,鉴于国内城

  市和城市近郊农村的经济发展水平,可适当提高小额贷款额度;

  5、针对小额度的信用贷款,需要有一套不同于普通银行机构的贷款管理模式,手续相对简化以降低操作成本,缩短审批周期;

  6、小额信用贷款的操作成本和风险较高,需要收取可以弥补成本和风险的较高的贷款利息,国内试点年利率一般在16-18%左右;

  7、还款方式一般采取“整贷零还”,还款周期比较短,一般以月为还款周期,以降低风险;

  8、由于小额贷款公司的特殊性,需要在金融监管方面采取相对灵活的政策和做法。

  三、小额贷款公司产品设计框架

  (一)小额贷款公司的目标市场

  1、目标客户

  小额贷款公司的定位主要是为统筹城乡服务,服务于“三农”。但在现阶段,由于农村土地流转等一系列具体政策、制度尚未出台,而且与农信社、村镇银行存在一定的市场重合,所以目前小额贷款公司的目标客户群定位于中心城市的零售商、批发商和小型制造企业,以及中心城市近郊的农户、农场主和农村企业。

  表2 小额贷款公司目标客户群

  2、客户限制(黑名单)

  小额贷款公司根据控制风险和成本的需要,设立行业限制,避免与高风险行业的业务往来,如:出租车、旅行社、房地产中介、娱乐业、美容业等。

  小额贷款公司通过信用调查、征信查访等方式取得相应信息后,可以对部分客户作出信用限制,必要时予以排除。

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