财务可行性分析报告

财务可行性分析报告

　　可行性分析报告全面深入地进行市场分析、预测的报告，下面是财务可行性分析报告，欢迎阅读。

　　财务可行性分析报告

　　关于可行性报告编制中财务部分有关问题的解答

　　1. 问:企业在编制财务预测时哪些方面有统一规定?

　　答:在编制财务预测时的一般要求是:

　　(1)项目预测时，

　　只对投产后的前5年予以预测;

　　(2)折旧方法采用直线法，

　　可不计残值，

　　折旧年限按照国家有 关政策。

　　(3)计算净现值时，

　　贴现率可在10%-15%之间选择。

　　(4)在各项分析时，

　　均考虑所得税得影响。

　　2. 问:如何估算投资项目中所需流动资金?

　　答:投资项目中所需流动资金的估算有两种基本方法:

　　(1) 扩大指标估算法:

　　一般可参照同类生产企业流动资金占销售收入、经营成本、固定资产投资的比率，

　　以及单位产量占用流动资金的比率来确定。

　　(2)分项详细估算法:

　　序号 年份

　　项目 最低周转

　　天 数 周 转

　　次 数

　　1

　　2

　　3

　　4

　　5

　　1 流动资产

　　1.1 应收帐款

　　1.2 存 货

　　1.2.1 原材料

　　1.2.2 燃料

　　1.2.3 在产品

　　1.2.4 产成品

　　1.2.5 其他

　　1.3 现金

　　2 流动负债

　　2.1 应付帐款

　　3 流动资金(1-2)

　　4 本年流动资金增加额

　　其中:周转次数= 360/最低周转天数

　　应收帐款=年销售收入/周转次数

　　外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料费/周转次数

　　在产品=年外购原材料、燃料及动力费+年工资及福利费+年修理费+

　　年其他制造费用/周转次数

　　产成品=年经营成本/周转次数

　　现金=年工资及福利费+年其他费用/周转次数

　　年其他费用=制造费用+管理费用+财务费用+销售费用-工资及福利费

　　-折旧费-摊销费-利息支出

　　应付帐款=年外购原料、燃料及动力费用/周转次数

　　项目计算期末应收回全部流动资金。

　　3. 问:如何进行生产成本的估算

　　答:生产成本的估算分两部分:

　　(1)单位生产成本的估算

　　序号 项目 规格 单位 消耗定额 单价 金额

　　1 原材料

　　2 燃料和动力

　　3 工资和福利费

　　4 制造费用

　　5 生产成本(1+2+3+4)

　　(2)总成本费用估算表

　　序号 年份

　　项目

　　1

　　2

　　3

　　4

　　5

　　1 原材料

　　2 燃料和动力

　　3 工资及福利

　　4 折旧费

　　5 摊销费

　　6 其他管理费用

　　7 销售费用

　　8 财务费用

　　9 总成本费用

　　其中:固定成本

　　可变成本

　　10 经营成本(10-4-5-8)

　　如有些企业的产品变动成本所占比重很小，

　　可只编制总成本费用估算表。

　　4. 问:如何进行销售收入的估算

　　答:销售收入的估算必须从项目实施期开始分年预测，

　　并注明单价是否含税，

　　编制销售收入估算表。

　　项目

　　年份

　　单价

　　销售数量

　　金 额

　　1

　　2

　　3

　　4

　　5

　　5. 问:进行项目预测的财务分析应提供哪些基础报表?如何编制这些报表?

　　答:进行财务分析应提供两份基础报表，

　　分别为损益表和现金流量表。

　　它们的编制方法是:

　　损益表

　　序号 年份

　　项目

　　1

　　2

　　3

　　4

　　5

　　1 产品销售收入

　　2 销售税金及附加(提供计算方法)

　　3 总成本费用

　　4 利润总额

　　5 所得税(说明税率)

　　6 净利润

　　全部投资现金流量表

　　序号 年份

　　项目

　　1

　　2

　　3

　　4

　　5

　　1 现金流入

　　1.1 产品销售收入

　　1.2 回收固定资产余值

　　1.3 回收流动资金

　　2 现金流出

　　2.1 固定资产投资

　　2.2 流动资金

　　2.3 经营成本

　　2.4 销售税金及附加

　　2.5 所得税

　　3 净现金流量(1-2)

　　4 累计净现金流量

　　5 年净现值(3 x 贴现系数)

　　6 财务净现值=∑(各年净

　　现值)

　　如为了更清楚地说明问题，

　　企业还可提供销售税金及附加表、固定资产折旧估算表、无形及递延资产摊销估算表等辅助报表。

　　6. 问:财务分析中的内部收益率、投资利润率、回收期如何计算，

　　它们的含义是什么?

　　答:(1)财务内部收益率是考虑货币的时间价值的财务分析评价方法，

　　它是根据方案的现金流量计算出的，

　　是方案本身的投资报酬率，

　　是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，

　　或者是说使投资方案净现值为零的贴现率。

　　它的计算方法，

　　通常需要"逐步测试法"，

　　首先估计一个贴现率，

　　用它来计算方案的净现值;结果净现值为正数，

　　说明方案本身的报酬率超过估计的贴现率，

　　应提高贴现率后进一步测试;如果净现值为负数，

　　说明方案本身的报酬率低于估计的贴现率，

　　应降低贴现率后进一步测试，

　　寻找出使净现值接近于零的贴现率，

　　即为方案本身的内含报酬率。

　　例:A方案用18%的贴现率计算，

　　财务净现值为-499元，

　　用16%的贴现率计算，

　　财务净现值为9元，

　　则项目的财务内部收益率为:

　　16%+(2% x 9 )=16.04%

　　(9+499)

　　(2)投资回收期和投资利润率是不考虑货币的时间价值的财务分析评价方法。

　　A.投资回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。它的计算方法为:

　　回收期=(累计净现金流量开始出现正值年份数-1)+上年累计净现金量的绝对值

　　当年净现金流量

　　B.投资利润率=年平均利润总额

　　投资总额

　　7. 问:如何进行盈亏平衡分析?

　　答:盈亏平衡分析是研究如何确定盈亏临界点及有关因素变动对盈亏临界点的影响等问题。盈亏临界点是指企业收入和成本相等的经营状态，

　　即企业处于既不盈利又不亏损的状态，

　　通常用一定的业务量来表示这种状态。

　　(1)盈亏临界点销售量= 固定成本

　　单价-单位变动成本

　　(2)盈亏临界点销售额= 固定成本

　　(销售收入-变动成本)/ 销售收入

　　(3) 盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售量

　　正常销售量

　　8. 问:如何进行敏感性分析

　　答:敏感性分析主要研究与分析有关参数发生多大变化会使盈利转为亏损，

　　各参数变化对利润的影响程度，

　　以及各因素变动时如何调销量，

　　以保证原目标利润的实现等问题。具体来说，

　　我们希望企业提供当单价、销量、变动成本或其他有关参数变化时，

　　他们所引起的投资方案内部收益率(或投资利润率)的变化。具体方法如下:

　　变动百分

　　比

　　内部收益率

　　项目

　　-10%

　　基准方案

　　内部收益率

　　+10%

　　单 价

　　销 量

　　单位变动成本

　　固定成本

　　反映敏感程度的指标是敏感系数:

　　敏感系数=内部收益率变动百分比

　　参量值变动百分比

　　财务可行性分析报告

　　财务可行性分析报告 - 定义

　　财务可行性研究报告是企业从事建设项目投资活动之前，

　　由可行性研究主体(一般是专业咨询机构)对政治法律、经济、社会、技术等项目影响因素进行具体调查、研究、分析，

　　确定有利和不利的因素，

　　分析项目必要性、项目是否可行，

　　评估项目经济效益和社会效益，

　　为项目投资主体提供决策支持意见或申请项目主管部门批复的文件。

　　财务可行性分析报告 - 用途

　　1. 用于向投资主管部门备案、行政审批的可行性研究报告

　　根据《国务院关于投资体制改革的决定》国发(2004)20号的规定，

　　我国对不使用政府投资的项目实行核准和备案两种批复方式，

　　其中核准项目向政府部门提交项目申请报告，

　　备案项目一般提交项目可行性研究报告。

　　同时，

　　根据《国务院对确需保留的行政审批项目设定行政许可的决定》，

　　对某些项目仍旧保留行政审批权，

　　投资主体仍需向审批部门提交项目可行性研究报告。

　　2. 用于向金融机构贷款的可行性研究报告

　　我国的商业银行、国家开发银行和进出口银行等以及其他境内外的各类金融机构在接受项目建设贷款时，

　　会对贷款项目进行全面、细致的分析平谷，

　　银行等金融机构只有在确认项目具有偿还贷款能力、不承担过大的风险情况下，

　　才会同意贷款。项目投资方需要出具详细的可行性研究报告，

　　银行等金融机构只有在确认项目具有偿还贷款能力、不承担过大的风险情况下，

　　才会同意贷款。

　　3. 用于企业融资、对外招商合作的可行性研究报告

　　此类研究报告通常要求市场分析准确、投资方案合理、并提供竞争分析、营销计划、管理方案、技术研发等实际运作方案。

　　4. 用于申请进口设备免税的可行性研究报告

　　主要用于进口设备免税用的可行性研究报告，

　　申请办理中外合资企业、内资企业项目确认书的项目需要提供项目可行性研究报告。

　　5. 用于境外投资项目核准的可行性研究报告

　　企业在实施走出去战略，

　　对国外矿产资源和其他产业投资时，

　　需要编写可行性研究报告报给国家发展和改革委或省发改委，

　　需要申请中国进出口银行境外投资重点项目信贷支持时，

　　也需要可行性研究报告。

　　6. 用于环境评价、审批工业用地的可行性研究报告

　　我国当前对项目的节能和环保要求逐渐提高，

　　项目实施需要进行环境评价，

　　项目可行性研究报告可以作为环保部门审查项目对环境影响的依据，

　　同时项目可行性研究报告也作为向项目建设所在地政府和规划部门申请工业用地、施工许可证的依据。

　　财务可行性分析报告 - 主要内容

　　第一章 项目总论

　　概括性论述项目背景、主要技术经济指标、结论及建议

　　第二章 项目建设背景及必要性

　　从宏观和微观方面分析项目提出的背景情况和产业发展情况，

　　用定性和定量的方法分析企业进行投资的必要性。

　　第三章 市场预测与建设规模

　　采用问卷调查、抽样调查等市场调查方法对现有市场情况进行准确分析，

　　采用专家会议、特尔菲、类推预测等定性分析方法和时间序列、因果分析等定量分析方法对市场进行预测，

　　通过竞争力对比分析、战略态势分析、波士顿矩阵分析、SWOT分析等确定项目市场战略和企业营销策略，

　　通过差额投资内部收益率法、净现值法、最小费用法等定量分析方法确定项目的产品方案和建设规模，

　　采用成本导向定价法、需求导向定价法、竞争导向定价法等方法确定产品的销售价格。

　　第四章 建设条件与厂址选择

　　通过工程技术条件和建设投资费用的对比确定场址方案。

　　第五章 工程技术方案

　　采用评分法、投资效益评价法确定项目的技术方案，

　　采用投资回收期法、投资收益率法、运营成本法、寿命周期法确定项目的设备方案，

　　通过对技术经济指标、总图布置费用、拆迁方案的对比确定项目的总图方案。

　　第六章 节能节水与环境保护

　　从建筑设计、建筑结构、平面布置、设备选型、工艺流程等方面论述项目的节能方案，

　　从设备选型、工艺流程、综合利用等方面论述项目的节水方案，

　　从项目建设和项目运营两方面论述项目的环境保护措施及对环境的影响情况。

　　第七章 劳动保护、安全卫生、消防

　　从危害因素、建筑施工、项目运营等方面论述项目的劳动保护与安全卫生措施，

　　从建筑设计、功能布局、平面设计等方面论述项目的消防措施。

　　第八章 企业组织和劳动定员

　　根据企业现有组织情况、以及行业先进管理经验，

　　采用劳动生产率等方法确定企业的组织结构和劳动定员情况，

　　并根据企业的生产计划安排、员工定岗情况和人力资源情况制定人员培训计划。

　　第九章 项目实施进度安排

　　根据行业经验和企业特点安排项目的实施计划和进度。

　　第十章 投资估算与资金筹措

　　采用单位建筑工程投资估算法、单位实物工程估算法估算项目的建筑工程费用，

　　采用设备原价加设备运杂费估算设备购置费用，

　　以设备购置费用为基数估算工具器具及生产家具购置费用，

　　根据设备购置费用、采用比率法确定项目的安装工程费用，

　　根据国家有关计费文件估算工程建设其他费用，

　　采用全额流动资金估算法估算项目所需流动资金。

　　通过投资内部收益率、投资回收期、融资成本等对比确定项目的融资方案。

　　第十一章 财务分析与敏感性分析

　　利用资金时间价值方法对项目进行财务评价、采用不确定性分析、盈亏平衡分析等方法确定项目的抗风险能力和保本水平。

　　第十二章 社会效益分析

　　通过项目对社会的影响、项目与所在地互适性两方面对项目的社会效益进行分析，

　　确保项目符合社会发展要求。

　　第十三章 风险分析

　　通过技术和产品风险、市场风险、原材料、自然资源或供货渠道的风险、政策性风险、持续融资风险等方面的风险分析，

　　并提出相应的风险应对机制，

　　增加企业风险防范意识、提高项目抗风险能力。

　　第十四章 可行性研究结论与建议

　　附件

　　1、项目承办单位营业执照、法人证书复印件

　　2、当地规划、国土、环保等部门关于项目的支持文件

　　3、查新检索报告

　　4、检测报告

　　5、相关知识产权、专利技术复印件

　　6、自有资金存款证明

　　7、相关银行贷款承诺

　　8、其他相关证明材料

　　9、项目财务分析报表

　　可行性报告里的财务分析

　　财务报表分析方法

　　将报表分为三个方面：单个年度的财务比率分析、不同时期的比较分析、与同业其它公司之间的比较。

　　这里我们将财务比率分析分为偿债能力分析、资本结构分析(或长期偿债能力分析)、

　　经营效率分析、盈利能力分析、投资收益分析、现金保障能力分析、利润构成分析。

　　A.偿债能力分析：

　　流动比率 = 流动资产/流动负债

　　流动比率可以反映短期偿债能力。一般认为生产企业合理的最低流动比率是2。

　　影响流动比率的主要因素一般认为是营业周期、流动资产中的应收帐款数额和存货周转速度。

　　速动比率 =(流动资产-存货)/流动负债

　　由于种种原因存货的变现能力较差，

　　因此把存货从流动资产种减去后得到的速动比率反映的短期偿债能力更令人信服。一般认为企业合理的最低速动比率是1。

　　但是，行业对速动比率的影响较大。

　　比如，商店几乎没有应收帐款，

　　比率会大大低于1。影响速动比率的可信度的重要因素是应收帐款的变现能力。

　　保守速动比率(超速动比率)=(货币资金+短期投资+应收票据+应收帐款)/流动负债

　　进一步去掉通常与当期现金流量无关的项目如待摊费用等。

　　现金比率 =(货币资金/流动负债)

　　现金比率反应了企业偿还短期债务的能力。

　　应收帐款周转率 = 销售收入/平均应收帐款

　　表达年度内应收帐款转为现金的平均次数。如果周转率太低则影响企业的短期偿债能力。

　　应收帐款周转天数 = 360天/应收帐款周转率

　　表达年度内应收帐款转为现金的平均天数。影响企业的短期偿债能力。

　　B.资本结构分析(或长期偿债能力分析)：

　　股东权益比率 = 股东权益总额/资产总额×100%

　　反映所有者提供的资本在总资产中的比重，

　　反映企业的基本财务结构是否稳定。一般来说比率高是低风险、低报酬的财务结构，

　　比率低是高风险、高报酬的财务结构。

　　资产负债比率 = 负债总额/资产总额×100%

　　反映总资产中有多大比例是通过借债得来的。

　　资本负债比率 = 负债合计/股东权益期末数×100%

　　它比资产负债率这一指标更能准确地揭示企业的偿债能力状况，

　　因为公司只能通过增加资本的途径来降低负债率。资本负债率为200%为一般的警戒线，

　　若超过则应该格外关注。

　　长期负载比率 = 长期负债/资产总额×100%

　　判断企业债务状况的一个指标。它不会增加到企业的短期偿债压力，

　　但是它属于资本结构性问题，

　　在经济衰退时会给企业带来额外风险。

　　有息负债比率 =(短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+长期应付款)/股东权益期末数×100%

　　无息负债与有息负债对利润的影响是完全不同的，

　　前者不直接减少利润，

　　后者可以通过财务费用减少利润;因此，

　　公司在降低负债率方面，

　　应当重点减少有息负债，

　　而不是无息负债，

　　这对于利润增长或扭亏为盈具有重大意义。在揭示公司偿债能力方面，

　　100%是国际公认的有息负债对资本的比率的资本安全警戒线。

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　　C.经营效率分析：

　　净资产调整系数 =(调整后每股净资产-每股净资产)/每股净资产

　　调整后每股净资产 = (股东权益-3年以上的应收帐款-待摊费用-待处理财产净损失-递延资产)/ 普通股股数

　　减掉的是四类不能产生效益的资产。净资产调整系数越大说明该公司的资产质量越低。特别是如果该公司在系数很大的条件下，

　　其净资产收益率仍然很高，

　　则要深入分析。

　　营业费用率 = 营业费用 / 主营业务收入×100%

　　财务费用率 = 财务费用 / 主营业务收入×100%

　　反映企业财务状况的指标。

　　三项费用增长率 =(上期三项费用合计-本期三项费用合计)/ 本期三项费用合计

　　三项费用合计 = 营业费用+管理费用+财务费用

　　三项费用之和反应了企业的经营成本如果三项费用合计相对于主营业务收入大幅增加(或减少)则说明企业产生了一定的变化，

　　要提起注意。

　　存货周转率 = 销货成本×2/(期初存货+期末存货)

　　存货周转天数 = 360天/存货周转率

　　存货周转率(天数)表达了公司产品的产销率，

　　如果和同行业其它公司相比周转率太小(或天数太长)，

　　就要注意公司产品是否能顺利销售。

　　固定资产周转率 = 销售收入/平均固定资产

　　该比率是衡量企业运用固定资产效率的指标，

　　指标越高表示固定资产运用效果越好。

　　总资产周转率 = 销售收入/平均资产总额

　　该指标越大说明销售能力越强。

　　主营业务收入增长率 =(本期主营业务收入-上期主营业务收入)/上期主营业务收入×100%

　　一般当产品处于成长期，

　　增长率应大于10%。

　　其他应收帐款与流动资产比率 = 其他应收帐款/流动资产

　　其他应收帐款主要核算与生产经营销售活动无关的款项来往，

　　一般应该较小。如果该指标较高则说明流动资金运用在非正常经营活动的比例高，

　　就应该注意是否与关联交易有关。

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　　D.盈利能力分析：

　　营业成本比率 = 营业成本/主营业务收入×100%

　　在同行之间，

　　营业成本比率最具有可比性，

　　原因是原材料消耗大体一致，

　　生产设备及工资支出也较为一致，

　　发生在这一指标上的差异可以说明各公司之间在资源优势、区位优势、技术优势及劳动生产率等方面的状况。那些营业成本比率较低的同行，

　　往往就存在某种优势，

　　而且这些优势也造成了盈利能力上的差异。相反，

　　那些营业成本比率较高的同行，

　　在盈利能力不免处于劣势地位。

　　营业利润率 = 营业利润/主营业务收入×100%

　　销售毛利率 =(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入×100%

　　税前利润率 = 利润总额/主营业务收入×100%

　　税后利润率 = 净利润/主营业务收入×100%

　　这几个指标都是从某一方面反应企业的获利能力。

　　资产收益率 = 净利润×2/(期初资产总额+期末资产总额)×100%

　　资产收益率反应了企业的总资产利用效率，

　　或者说是企业所有资产的获利能力。

　　净资产收益率 = 净利润/净资产×100%

　　又称股东权益收益率，

　　这个指标反应股东投入的资金能产生多少利润。

　　经常性净资产收益率 = 剔除非经常性损益后的净利润/股东权益期末数×100%

　　一般来说资产只能产生“剔除非经常性损益后的净利润”所以用这个指标来衡量资产状况更加准确。

　　主营业务利润率 = 主营业务利润/主营业务收入×100%

　　一个企业如果要实现可持续性发展，

　　主营业务利润率处于同行业前列并保持稳定十分重要。但是如果该指标异忽寻常地高于同业平均水平也应该谨慎了。

　　固定资产回报率 = 营业利润/固定资产净值×100%

　　总资产回报率 = 净利润/总资产期末数×100%

　　经常性总资产回报率 = 剔除非经常性损益后的净利润/总资产期末数×100%

　　这几项都是从某一方面衡量资产收益状况。

　　返回

　　E.投资收益分析：

　　市盈率 = 每股市场价/每股净利润

　　净资产倍率 = 每股市场价/每股净资产值

　　资产倍率 = 每股市场价/每股资产值

　　返回

　　F.现金保障能力分析：

　　销售商品收到现金与主营业务收入比率 = 销售商品、提供劳务收到的现金/主营业务收入×100%

　　正常周转企业该指标应大于1。如果指标较低，

　　可能是关联交易较大、虚构销售收入或透支将来的销售，

　　都可能会使来年的业绩大幅下降。

　　经营活动产生的现金流量净额与净利润比率 = 经营活动产生的现金流量净额/净利润×100%

　　净利润直接现金保障倍数 =(营业现金流量净额-其他与经营活动有关的现金流入+其他与经营活动有关的现金流出)/主营业务收入×100%

　　营业现金流量净额对短期有息负债比率 = 营业现金流量净额/(短期借款+1年内到期的长期负债)×100%

　　每股现金及现金等价物净增加额 = 现金及现金等价物净增加额/股数

　　每股自由现金流量 = 自由现金流量/股数

　　(自由现金流量=净利润+折旧及摊销-资本支出-流动资金需求-偿还负债本金+新借入资金)

　　返回

　　G.利润构成分析：

　　为了让投资者清晰地看到利润表里面的利润构成，

　　我想在这里对由股份有限公司会计制度规定必须有的损益项目(含：主营业务收入、

　　其他业务收入、折扣与折让、投资收益、补贴收入、营业外收入、主营业务成本、

　　主营业务税金及附加、其他业务支出、存货跌价损失、营业费用、管理费用、财务费用、

　　营业外支出、所得税、以前年度损益调整。)对净利润的比率列一个利润构成表。

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