证券市场对国民经济的影响

经济毕业论文 时间:2018-03-06 我要投稿

  证券市场对国民经济的影响

  摘要:新中国的证券市场发端于80年代后期,证券市场进入了一个高速成长和发展的阶段。

  根据沪深股市报告,截止2011年6月A股上市公司的总数达到1306家,境内上市公司股票的总市值达26万亿元人民。

  本文详细阐述了证券市场的基本功能,并分析了证券市场对我国国民经济的影响。

  关键字:证券市场国民经济影响

  一、证券市场的功能

  证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。

  是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。

  证券市场以证券发行与交易的方式实现了投资与筹资的对接,有效化解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题。

  证券市场综合反映国民经济运行的各个维度,被称为国民经济的“晴雨表”,客观上为观察和监控经济运行提供了直观的指标,具体来讲,我国证券市场基本功能主要有:

  (1)融通资金

  证券市场的融资功能是指证券市场为资金需求者筹集资金的功能。

  这一功能的另一作用是为资金的供给者提供投资对象。

  企业融资有两种渠道:一是间接融资;二是直接融资。

  前者提供的贷款期限较短,适合解决企业流动资金不足的问题,而长期贷款数量有限,条件苛刻,对企业不利,后者却弥补了前者的不足,使社会化大生产和企业大规模经营成为了可能。

  (2)资本定价

  证券市场的第二个基本功能就是为资本决定价格。

  证券是资本的存在形式,证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。

  证券市场的运行形成了证券需求者竞争和证券供给者竞争的关系,这种竞争的结果是:能产生高投资回报的资本,市场的需求就大,其相应的证券价格就高;反之,证券的价格就低。

  因此,证券市场是资本的合理定价机制。

  (3)资本配置

  证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动而实现资本的合理配置的功能。

  从长期来看,经济效益高的企业的证券拥有较多的投资者。

  相反,经济效益差的企业的证券投资者越来越少。

  所以,社会上部分资金会自动地流向经济效益好的企业,远离效益差的企业。

  证券市场就引导资本流向能产生高报酬的企业或行业,从而使资本产生尽可能高的效率,进而实现资源的合理配置。

  另外企业还可以通过购买一定的证券,保持资产的流动性和提高盈利水平,减少对银行信贷资金的依赖,提高企业对宏观经济波动的抗风险能力。

  对于投资者来说,可以通过买卖证券和建立证券投资组合来转移和分散资产风险。

  二.证券市场对国民经济的影响

  中国证券市场的发展得益于中国经济和金融改革,它也推动了经济和金融体系的改革,引领了一系列经济和企业制度变革,促进了国民经济的增长。

  证券市场对我国经济和社会的影响日益增强。

  具体影响体现在:

  (1)证券市场促进了中国经济体制和企业改革的深入

  在计划经济时期,资源主要通过行政手段配置,经济整体运行效益低下,随着中国经济逐步走向市场化。

  截至2009年底上市公司市值占GDP的比重达95.4%;宝钢、中石化、工行、中国人寿、大秦铁路等规模大、盈利能力强的企业日益成为证券市场的骨干力量;同时,上市公司的行业布局日趋丰富,产业结构由以传统工商业为主转向以制造业、电信、电子、电力、石化、金融等基础和支柱产业为主的新格局。

  证券市场为企业拓宽了外部融资渠道,改变了原来单纯依赖银行贷款和财政拨款的局面,在一定程度上降低了企业的负债率。

  报告显示,在股票市场中,企业通过股票市场筹资力度进一步加大,融资比重明显上升。

  2010年,沪、深A股市场累计筹资总额达100275.2亿元,比2009年增长了99.1%。

  同时,证券市场加速了资源向优势企业集中,增强了企业核心竞争力,推动了一批企业的壮大,并促进了机械制造、金融、电子、能源、钢铁、化工等行业的发展。

  国有企业通过改制上市成为股份制企业,实现了投资主体的多元化,并逐步建立起规范化的现代企业制度。

  随着资本运作理念逐渐被接受,国有资产管理开始以企业监管为主向资本运营方向转变,并在国有企业中推动建立了风险管理机制和企业综合评价指标体系,特别是股权分置改革完成之后,股价表现和市值变化将逐步成为衡量国有资产运营水平的主要指标之一。

  证券市场还推动了企业建立公司治理机制,使公司治理从被忽视到被高度重视、从无章可循到日趋完善。

  上市公司普遍建立了股东大会、董事会和监事会的框架,股东大会作用日益加强,中小股东参与积极性逐步提高,维权意识不断提升;董事会运作的独立性和有效性不断增强,议事机制不断完善;监事会的监督作用也逐步发挥。

  同时,股权激励机制的引入,使管理层与股东间的利益更加趋同,有助于上市公司健全激励约束机制。

  此外,独立董事制度的引入,信息披露制度的逐步完善,使市场对上市公司的外部监督机制开始得以发挥。

  (2)证券市场带动了金融体制改革的进展

  近年来,中国主要的商业银行尤其是国有商业银行通过股份制改造、引进战略投资者和上市提高了资本充足率、实现了产权主体多元化,并改善了公司治理结构。

  长期以来,存贷利差是中国商业银行利润的主要来源。

  证券市场的发展为银行提供了具有高附加值的业务,如基金代销、基金托管、第三方存款托管等,拓宽了商业银行中间业务的范围,中间业务收入逐年增加。

  此外,证券市场的发展也为银行和保险等金融机构提供了多元化的资金运用渠道。

  银行通过投资于国债、企业债等固定收益产品,提高了资金使用效率。

  (3)证券市场加速了社会转型的进度

  证券市场推动了企业的发展壮大和行业的整合,改善了国有企业与国有资产管理模式,促进了民营企业的发展,上市公司日渐成为中国经济的重要组成部分。

  证券市场也推动了中国金融结构的转型,增强了金融体系的抗风险能力,改善了金融机构的盈利模式,提高了其运作水平。

  证券市场带动了股份制公司在中国的普及,推动了现代企业管理制度在中国经济社会的确立,完善了相关的法律制度和会计制度,并促进了中国社会信用体制的逐步建立。

  同时,证券市场开始走入中国社会的千家万户,财富效应初步显现。

  三.对证券市场发展的展望

  我国现阶段证券市场虽然存在着不少弊端,但是其对国民经济发展的功能效益显而易见,我国政府也正在逐步颁布各项政策法规,完善证券市场各项制度,建立健全证券市场监督监管机制。

  我国证券市场改革发展的方向体现在以下几个方面:进一步完善相关政策,促进资本市场稳定发展。

  进一步提高上市公司质量,推进上市公司规范运作;促进资本市场中介服务机构规范发展,提高执业水平;加强法制和诚信建设;加强协调配合,防范和化解市场风险;认真总结经验,积极稳妥地推进对外开放。

  参考文献

  [1] 黄振辉,李世谦. 中国证券市场功能分析[J]. 山西财经学院学报, 1996, (04) .

  [2] 王家琪. 全面认识证券市场的功能[J]. 经济师, 2001, (08) .

  [3] . 试论我国证券市场的功能及其宏观定位[J]. 当代经济研究, 1998, (03) .

  [4] 于桂琴. 完善证券市场功能的对策分析[J]. 中央财经大学学报, 2002, (09) .

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