中国期货市场年度分析报告

2016中国期货市场年度分析报告

　　2015年是商品市场持续探底的一年，文华商品指数2015开盘135.41，值12月29日收盘报109.97，全年累计下跌19.35%。从大趋势来看，文华商品指数自2011年已经连续下跌五年，从2011年年中高点223.94累计跌幅为50.89%。这轮熊市出现的背景为中国转型的开始，2012年适龄劳动人口达到峰值并开始净减少，标志人口红利消失，传统行业走向衰落，中国需求这个大宗商品牛市发动机不再转动，有色方面沪铜跌幅20.91%;黑色金属方面，铁矿跌幅39.32%。而农产品相对于工业品较为抗跌，平均跌幅都少于10%，其中白糖在进入减产年份且外糖无法进入情况下，整体表现亮眼，全年涨幅21.19%。

　　展望2016年，虽然国家为了保增长已经连续出台十三项经济刺激政策，而且在可预见的经济数据不佳情况下还会继续出台更多刺激政策，但是在制造业衰退，大宗商品需求不振的情况下，工业品未来一年还是维持弱势格局，全年持续震荡走低，会因为刺激措施或者减产措施走出一波反弹，但是已经无力重复像2003年至2008年的单边牛市。农产品方面，虽然也有高库存的压力，但是价格方面还是有炒作空间，更重要的是天气变化对于农产品的影响，1998年的南方特大洪水发生的背景恰恰是1997年的厄尔尼诺，而目前厄尔尼诺的情况又是跟1997年有一定类同性，且1950年开始长江淮河的大洪水都发生在厄尔尼诺发生的一年后。天气变化预计是未来一年农产品走势的重点，而农产品在供应减少的情况下更可能率先走出大宗商品的熊市周期。

　　2015年，是股指大幅震荡的一年，也是期权上市金融产品革新的一年。2016年是中国经济关键的一年，也是股指关键的一年，股市主题依然是国企改革和互联网+，GDP增速在持续下滑之后能否V型反转，股市是长期走熊还是长期走牛，相信国家在2016年会给出他的答卷，但可以确定的是，投资带动经济的模式已经不可复制，传统行业的股票会随着他的市值日落西山，而利率肯定进入长期下行周期，配置银行存款可能是贬值最快的投资。大家2016年再见。

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